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QFII与基金公司投资行为异同分析
QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)制度,即合格境外机构投资者制度,是指允许经核准的合格境外机构投资者,在一定制下汇入一定汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门8ttt8账户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经审核后可转换为外汇汇出的一种市场开放模式。摘要:完善和发展,以证券投资基金和QFII为代表的机构投资者逐渐8ttt8扮演越来越重要。但中外投资机构却是“志同道不同”,二者有着不同的投资理念和方法。文章将主要阐述QFII与国内投资基金的投资差异,并从差异中分析国内基金在操作中的问题并提出相应对策。
关键词:QFII制度;证券投资基金;投资行为
QFII制度是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性制度。在一些
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新兴市场经济国家和地区中,由于. com货币市场没有实现完全8 t tt8. com自由兑换、资本项目尚未开放、外资的介入极有可能市场带来较大的负面冲击。为了dd dtt. com防范这种风险,QFII制度随即应运而生。
一、QFII在我国的发展
瑞银华宝于2003年7月9日第一次下单买下宝钢股份、上港集箱、外运发展和中兴通讯这四只股票,这标志着合格境外机构投资者制度正式进入我国证券市场。之后高盛、盖茨基金、美国景顺资产管理公司、法国兴业银行等都陆续参与到了我国证券市场。在2006年之后政府的审批速度明显加快,仅2006年度就批准了18家,新增共计34亿美元的额度。
2007年,。12月9日,为进一步提高我,QFII总投资额度扩大至300亿美元。截至2007年末,,,。2008年QFII额度还会继续增加. com,2008年3月,美国哥伦比亚大学已成为我国第53家QFII。
二、我国国内基金的发展
我国基金业发展概括为三个阶段:1998年到2001年的头三年是起步阶段,市场中只有10家基金公司,产品以封闭式基金为主,基金运作的相关制度开始建立;2001年到2005年是第二个阶段,《证券投资基金法》颁布实施,各类基金产品相继面世,基金公司的运作与管理也逐步完善;2005年以来基金业进入快速发展阶段,伴随着资本市场改革的深化,资本市场发展开始提速,基金业也在这一时期快速发展,资产管理规模迅速扩张。
2001年我国首支开放式基金——华安创新的发行,拉开了开放式基金迅速发展的大幕,华安基金初始募集资金为50亿元。2006年以来,随着资本市场的快速发展,我国基金行业呈现快速增长的态势,投资者特别是个人投资者投资基金踊跃,基金资产规模成倍扩大。根据证监会提供的数据,在2007年9月21日到10月底的一个多月时间里,没有新的基金发行,但是dddTt基金总规模增长1591亿份,%。据统计,截至10月底,我国59家基金管理公司共管理基金341只,,,。
三、QFII和国内投资基金的投资行为分析
随着QFII的逐