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投资学(高级教程)(02)-投资决策基本原理.ppt

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文档列表 文档介绍

2 投资决策的基本原理
确定性投资决策
不确定性投资决策
效用函数
(不确定性投资的有效性分析)
确定性投资决策
投资计划(案例)
设某投资者有初始资本金W0(10000元),他必须在消费与投资间配置资源。投资机会如下:
项目所需投资年末净现金收益率%
A 1000 2000 100
B 1000 1500 50
C 5000 6000 20
D 3000 3150 5
12650 D
9500 C

3500 B
2000 A
10000
消费无差异曲线
C1
I I1
M1
M

N
C0
性质:无差异曲线彼此不相交
最优投资—消费决策
二期现金流
d C*
C1*
I

I0

O C0* W0 一期现金流
对于消费无差异曲线,最优消费组合与最优投资策略(C*)为:投资者现在消费掉C0*,投资W0C0*=I0,I0是第2期的现金流,它足以支持C1*消费水平。
由此可知,拥有不同无差异曲线的二个投资者, 尽管二人拥有相同的初始资本金W0,并面临同一投资机会集合,但他们将选择不同的投资—消费组合。
货币市场线与投资决策
货币市场线:
C1
PV3
PV2
PV1
O C0

其中,r为利率,PV为现值。
C1 PV3
A
C1* C*

I0
O C0* W0 C0
C1 I2
C1** I1 C1**

C*
C1*
L I0 PV3
O C0** C0* W0 C0

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