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保险资金投资的现实选择
保险资金运用多样化的选择
当前,建立一个完整的金融市场体系已经纳入中国的发展规划之中,从目前的趋势和各方面,我国资本和货币市场将继续保持较快发展,并初步形成一个比较完善的资本和货币市场体系,这个将由如下几部分组成:(1)股票市场;(2)包括www .ddd tt. com国债发行、交易和回购的国债市场;(3)企业债券市场;(4)包括www .ddd tt. com证券投资基金和产业投资基金的投资基金市场,高科技创业投资基金也可以产业投资基金的一类;(5)包括www .ddd tt. com通常意义上的固定资产投资贷款和住房贷款、汽车贷款的长期消费信贷市场;(6)包括www .ddd tt. com项目融资、BOT、可转换债券和经营权转让等其他新型融资方式。
货币市场
完整的货币市场必须ssbbww. c om具备以下条件:一是要有丰富的货币市场工具可供交易;二是价格应是开放的,即利率是市场化与自由的;三是有不同类型的众多市场参入者;四是要有优化的结构和层次。目前我国交易的品种为中国人民银行批准交易的国债、中央银行融资债券、政策性银行金融债券和高信用等级的中央企业债券等债券,兑现基本不成问题。目前不尽规范,证交所系统和银行系统不能联网,容量小,效率不高,但这些问题应会很快克服。较短(大部分是在一个月以内),拆借的双方大都为金融机构,进入同业拆借市场的机构必须ssbbww. c om经过ssbbww严格的资格审查,,拆借市场采取抵押的方式,增强了资金偿还安全性,较大,比较适合保险资金的运作,风险相对。在均收益率维持在5%左右,对货币市场的介入目前应主要限定于国债和重点中央企业债券,的债券和商业票据应暂不介入,条件成熟后逐步全面介入货币市场。
资本市场
自1992年以来我国证券市场建设成效显著,市场规模、市场工具和市场质量实现了质的飞跃。1998年,我国股市市价总值、%%,因此. com保险资金介入证券市场,是历史的必然和现实的选择。
1、直接投资股票或基金市场
(1)充当战略投资者或机构投资者参入新股的认购
以目前的情况8 tt t 8. com而论,历来新股的收益率一直保持在较高的水平上。相对要高出许多
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。以1998年为例,平均年收益率在15%左右,而且基本不受股市波动影响,2000年的收益更高,最底的高达30%,高的超过200%,充当战略投资者或机构投资者参与新股配售,选择。当然,增多,加快,收益率也处于逐年下降的趋势。
(2)直接介入二级市场买卖
保险公司参入股市的自营业务是必然趋势。保险公司并非没有股市投资人才,而且这种人才也不难获得ssbbww,表现就是,2000年上半年保险公司在证券投资基金上波段式操作,%也是8tt t 8. com一个证明,竞争机制,同时ssbbww. com使用不同的金属机构在政策上处于同一起跑线上,发挥各自的比较优势,充分利用
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市场的竞争机制。决定专业化分工与合作模式。当然,在投资的前期阶段,可借助证券公司的投资咨询力量,利用
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证券公司的专业优势。
2、通过证券公司投资股票市场
入股证券公司或委托证