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英德金融制度对比分析
内容摘要:英国和德国是世界上金融业成熟的国家,但是dddTt二者在金融制度上却存在显著差异。英国是以市场为主导的金融制度,而德国则是银行主导的金融制度。本文从金融市场和银行中介业方面德金融制度的差异。
关键词:英德金融制度对比分析

金融制度是一个复杂
的综合体,它由一国的金融监管制度、金融组织制度和金融市场三大部分构成。英国和德国是世界上金融业成熟的国家,但二者在金融制度上有显著差异。英国是以市场为主导的金融制度,而德国则是银行主导的金融制度。本文从金融市场和银行中介业方面德金融制度的差异。

金融市场的差异

(一)股票市场的差异
英国拥有一家股票交易所—伦敦股票交易所,1973年,所有8 tt 11家地方证券交易所被全部8ttT8合并到伦敦股票交易所。在伦敦交易所里有两个市场:主板市场和另类投资市场(AIM)。的成熟企业融资,上市条件严格。AIM市场专门8ttt8为规模较小的成长性企业筹集资金,上市条件较为宽松,没有规模、经营年限和公众持股量等限制。截止2007年2月,共有3211家公司在伦敦股票交易所上市,其中1579个公司在主板市场上市,1632家公司在AIM市场上市,这包括www .ddd tt. com700多家外国公司在英国的主板或AIM市场上市。
德国有8个地区股票交易所,但大多数的交易在法兰克福股票交易所进行。德国的股票市场可以方市场、受管制的官方市场、新市场和受管制的非官方市场。官方市场是最重要,90%的股票在此交易,上市公司必须ssbbww. c om满足严格的条件才能在此发行股票。在官方市场上交易的多是德国传统大型股份公司(如奔驰、奥迪、西门子等)和一些
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国外大型企业的股票。官方市场上市费用高,对信息披露的义务要求
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非常严格。受管制的官方市场,上市条件相对,无须提供公司创办书,可用8ttt8一份简单的报告代替。入市成本比官方市场低50%。新市场于1997年开市,主要为创新型中小企业服务。新市场一度迅猛发展,由于. com上市标准过于宽松,对上市企业缺乏监管,投资者对其失去信心。2003年5月被关闭。受管制的非官方市场(Freiverkehr),是一个无固定组织形式的市场,原则上没有法定的信息披露要求
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,也没有审批问题,证券的上市交易只需司法机构的认可即可。到2004年1月,在德国所有8 tt 市场上有10710家上市公司,其中法兰克福有5781家。但是dddTt在这1万余家公司中,德国本土企业只有973家,而来自国外的公司高达9737家。
从分析可以,英国股票交易所只有一个,拥有两个市场,德国有8个交易所、3个市场(新市场实际8ttt8已经不存在)。英国本土企业占市场主体,德国的外国股票所占比重比英国的外国股票比重更高。共同点是两国股票市场的国际化程度
都很高,但英国的外国股票交易量远比德国大。以2002年为例,英国的外国股票交易量是21000亿美元,德国是1010亿美元,前者是后者的20倍。
(二)债券市场的差异
英国债券市场按发行人划分,可以债券、金融公司债券和非金融公司债券。任何
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债券的发行都要经过ssbbwwFSA的审核和批准。近年来政府发行债券的数量大幅度上