民营企业海外并购风险分析研究.doc

民营企业海外并购风险分析研究-会计
民营企业海外并购风险分析研究
高丽娜
摘要:经济全球化的时代背景下,成功企业的发展空间已经不再局限于某个国家某个行业,只要有能力,企业可以将自己的产品和服务扩散到世界上任何一个角落。在经济快速发展的时代,如果企业想继续生存下去,为了增强经济竞争力,就必须要进行海外并购。本文对海外并购中的风险进行分类说明,同时提出有效的规避方案,为民营企业能够成功的进行海外并购提供一个有力的保障。
关键词 :民营企业;海外并购;风险分析
一、民营企业海外并购的现状与问题
(一)民营企业海外并购现状
从上个世纪末,我国有越来越多的民营企业开始了海外并购活动,这个时候,民营企业逐渐开始向海外扩张。我国的民营企业全都是自己筹集资金进行海外并购,政府并不会过多的给予资金支持。尽管民营企业缺乏资金,不过,在海外并购的诱惑下,人们只是看到近期的利益,看不到长远的利益,这样就有可能导致并购成本过高,并且因为对眼前的利益过多的追求,对国际市场整个大环境并没有进行细致的了解,就展开了海外并购活动,这可能会导致企业的资金出现断裂的情况,往往会导致交易失败,于是,从这些年海外并购活动的情况来看,尽管有越来越多的企业加入到了海外并购的浪潮中,不过,交易的金额水平仍然很低。
(二)民营企业海外并购出现的问题与障碍

我国的民营企业在海外的并购发展较晚,与发达国家的海外并购相比,存在着许多的弱势,经验明显缺乏。其主要表现在民营企业进行海外并购之前,并没有做太多的准备,对目标企业的国家的法律、企业文化、政治以及当前的行情等并没有进行充分的了解;在并购过程中未充分评估企业可能存在的政治法律、资金和财务等问题,在实践中缺乏处置问题的能力;谈判技巧较弱;并购完成后整合经验不足;或者由于对目标企业的价值估计存在着偏差,而导致了财务成本的大幅度增加,这必然会致使企业出现财务危机;或者是在并购完成后,由于我国民企与被并购企业间存在文化冲突、专业管理人才缺乏而导致人才和市场流失最终导致整合失败。

民营企业在进行海外并购的时候,需要大量的资金支持,最少也需要上千万美元。民企往往自身规模较小而融资难度又比较大,因此仅凭民企自身能力优势难以保障并购的顺利完成。在海外并购历史中,TCL集团就深受这一问题的重击,2003 年TCL净利达到7 亿元;04年TCL 集团在一年内先后并购阿尔卡特和汤姆逊两家国际知名大企业,这两家企业在被并购前已经巨额亏损,在并购结束之后,这种状况使TCL 集团要承担巨大的经济压力,导致了严重的财政危机,最后甚至严重影响TCL的正常运转。

民营企业在海外并购时脱离了本国的资本市场,如果要想企业自己在短时间内获得并购需要的资金是非常困难的。因为我国的贷款审批的过程太复杂、漫长,对所贷金额的数量有限制,所以使我国的民营企业在海外并购过程中错失了许多机会。

民营企业由于自身规模较小、融资较困难、管理体系尚不健全、跨国并购经验匮乏等条件和环境的限制,其进行跨国并购需要面对更大的风险。由于中介机构的体制还不健全,在民营企业的海外并购过程中,这些机构无法发挥出自己的作用。融资方面能够提供的服务比较缺乏,我国的法律制度也存