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第六章产业投资效益分析
第一节投资估算
一、固定资产投资的估算
固定资产投资:它指建造和购置固定资产所需要的费用,包括建筑安装工程费,设备及技术购置费,工具、器具、用具购置费以及其他投资费用。
固定资产投资估算方法选择因素:
项目的性质
投资估计精确度的要求
在机会可行性研究阶段,可以使用一些比较粗略的方法
在详细可行性研究阶段,要运用一些比较精细的计算方法
(一)单位生产能力投资系数法
依据同类项目或相近项目投资的历史资料,先计算单位生产能力建设所需的投资额,再以单位生产能力投资额乘拟建项目的设计生产能力,并乘价格调整系数,即可得到拟建项目固定资产投资估算数。
其计算公式为:CA=CB×PA×CF
CA为拟建项目所需投资额;
CB为同类企业单位生产能力的实际投资;
PA为拟建项目的综合生产能力;
CF为物价指数
(二)生产能力指数法
该方法是依据同类项目投资额的历史资料,计算出生产能力投资费用指数,再依据拟建项目的设计生产能力和物价变动情况计算其所需的投资额,计算公式为:
式中:PB为参照项目的生产能力,x为生产规模指数,其它与单位生产能力投资系数法相同。
单位生产能力投资系数法与生产能力指数法的比较
1、共同点
两者都运用了类推性原理,都假设同类项目的投资额具有可比性。
2、不同点
生产能力指数法考虑了不同生产规模对单位生产能力投资额的影响,并假定投资额是生产能力的指数函数,生产能力大,所需的单位生产能力投资多,生产能力小,所需的单位生产能力投资也少。
当拟建项目与参照项目类型相同,建设条件相近,但生产规模不同时,运用生产能力指数法比单位生产能力投资系数法准确。
(三)主要部分投资比率估算法
该方法是依据同类项目的历史资料计算出其主要部分如设备投资占总投资的比率,再设法确定拟建项目主要部分如设备所需的投资额,除以同类项目主要项目投资所占比率,即可求出拟建项目的投资总额。
其计算公式为: CA= Q/RB
Q为拟建项目主要部分投资额;
RB为参照项目主要部分投资占其总投资的比率
(四)主要部分投资系数估算法
该方法是依据同类项目的历史资料,分别确立主要部分投资如设备价值与其它各部分费用如建筑费、安装费及其他费用的比率系数,然后再以拟建项目主要部分的投资额乘以其它各部分的系数,其总和即为拟建项目所需的投资总额。其计算公式为:
式中,fi为其它各部分费用与主要部分投资的比率系数。
(五)概算指标估算法
该方法是按拟建项目的单位工程,分别套用概算指标,分别计算各单位工程的投资需要量,然后加总计算拟建项目所需投资总额。
该方法精确度较高,通常用于详细可行性研究。
二、流动资产投资的估算
流动资产投资:它是拟建项目总投资的重要组成部分,是保证拟建项目建成投产以后进行正常生产,充分发挥项目新增生产能力的必要物质条件。
流动资金包括存货、结算资金和货币资金等:
存货包括各类原材料储备、在产品和产成品等,它们是生产顺利进行所必不可少的,而且需要量与固定资产投资额保持相当稳定的比例;
结算资金和货币资金的需要量主要取决于生产的实际运行状态,具有较大的波动性。
流动资产投资估算的常用方法
(一)比率估算法
该方法是运用流动资产需要量与固定资产、产值及利润等指标相互关联的原理,依据参照企业流动资金占用与固定资产、产值及利润等经济指标的比率乘以拟建项目同一经济指标,来估算拟建项目流动资金的需要量。其计算公式为:
流动资金需要量