2011公司治理与企业价值管理.ppt

公司治理与企业价值管理 ——财务战略管理理论探讨
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一、导言
1、市场经济基本目标:
有效地配置资源,创造更多的财富。
基本观念:所有财富,不论是公有还是私有,都是
社会资源。
结论:谁也没有权力滥用资源及财富。
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2、财富是什么?

光有钱(贝),不能富;
光有才,也不能富。

只有把钱与才合在一起,才能富。
这二者合一,产生了企业。

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3、企业是什么?

卡内基“论财富”:
把企业办成“长寿公司”

——市场经济持续发展之基础
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4、企业怎样才能“长生不老”
必须兼备新陈代谢功能!

这种新陈代谢功能表现为:
老股东新股东
原董事新董事
原经理新经理
老产品新产品
原技术新技术
结果
稳定的供应链
日益壮大的客户群
企业价值持续增长
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二、企业长生不老的奥秘:公司治理结构
(一)公司治理结构所要解决的主要问题(三个方面)
1、企业约束问题
(1)社会约束企业:承担社会责任;
(2)投资者约束企业:承担资本的安全与增值责任;
(3)董事会约束总经理:对董事会负责;
(4)总经理约束执行经理:负授权责任;
(5)执行经理约束业务人员:承担业务责任。
核心:实现利益一体化。
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2、企业绩效问题

(1)胜任问题:称职(能力、素质)
(2)负责问题:积极、敬业(激励制度)
核心:办一个合适的企业。

问题:什么是合适的企业?
董事
经理
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合适的企业:

①合适的规模:不是越大越好!(大象)
②合适的技术:不是越强越好!(老虎)
③合适的股权与财务结构;
④合适的董事、经理;
⑤合适的组织结构(体制、岗位职责、授权体系);
⑥合适的流程;
⑦合适的标准;
⑧合适的监督。
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3、企业行为导向问题
(1)1997年9月,美国改善公共政策公司首席执行官联合会的商业圆桌会议发表的“公司治理结构声明”指出:
完善的公司治理结构的本质比它的形式更加
重要,一系列规则的采纳和任何特殊的政策实践
原则都不能替代公司的治理结构,也不能确保会
实现完善的公司治理结构。
公司治理结构的目标,是为股东、董事会成
员和管理团队最有效地追求公司目标提供保障。
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(2)1998年9月5日,国际经济合作与发展组织(OECD)公司治理国际性基准研究特设委员会(1998年4月成立)发布了两个具有里程碑意义的文件:
① OECD公司治理结构原则;
②公司治理结构:提高竞争力和联合全球资本市场。
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