EVA 在央企业绩考核中的应用及建议.doc

阴财会月刊·全国优秀经济期刊
EVA 在央企业绩考核中的应用及建议
张新妍王玉娟
渊北
京工商大
学
北京
100048 北京
经济管理
职业学院
北京
100102冤
【摘要】本文首先介绍了经济增加值(EVA)的基本内容及其计算方法,然后以上海汽车股份有限公司为例,对 EVA 在
央企业绩考核中的应用进行了分析,并提出了若干建议。
【关键词】 EVA 业绩评价调整事项净利润
在近些年的发展过程中,央企出现了各种问
题,如过度重视扩张企业规模,忽视经营风险,资本
使用效率不高,以及研发投入比例下降导致核心竞
争力削弱等,引起了社会公众的高度重视。为此,
2009 年 12 月 31 日,国资委发布了修订后的《中央
企业负责人经营业绩考核暂行办法》简称《暂行办
法》),宣布从 2010 年起将经济增加值(EVA)指标列
为对央企负责人年度经营业绩考核的基本指标之
一,并提出了 EVA 业绩考核指标的计算规程。此举

二、案例分析
上海汽车股份有限公司(简称“上海汽车”)是由上海汽车工业(集
团)总公司独家发起,在上海汽车工业有限公司资产重组的基础上,采
用社会募集方式设立的。1997 年 11 月 7 日,经证监会批准,向社会公
众公开发行境内上市内资股(A 股)股票。目前,该公司主要业务包括汽
车整车,与整车开发紧密相关的零部件的研发、生产、销售,以及与汽车
业务密切相关的汽车金融。
本文按国资委《暂行办法》规定的计算方法对上海汽车的 EVA 进
行分析,具体见下表。
的主要目的是引导企业树立价值管理观念,提高企
上海汽车EVA计算表
单位院元
业价值创造能力。
一、EVA 的计算调整
从计算的角度来讲,EVA 等于税后净营业利润
减去资本成本(债务成本和权益成本)的差额。具体
会计指标
净利润
财务费用要要
利息支出
2007年 2008年 2009年 2010年
5 408 236 -850 060 8 108 025 22 832 773
777 557 1 272 544 686 159 545 033
计算公式为:
研究开发费用
2 171 691 2 735 552 2 889 664
5 704 531
EVA=税后净营业利润-资本成本=税后净营业
利润-调整后资本伊平均资本成本率
税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开
发费用调整项- 非经常性收益调整项伊50%)伊(1-
25%)
调整后资本总额=平均所有者权益+平均负债
合计-平均无息流动负债-平均在建工程
调整事项可以分为以下三类:淤消除非正常盈
余的影响事项。于对管理层短期行为的调整事项。
特别是对研发支出的调整,能在一定程度上抑制管
理层的短期行为。高新技术企业研发支出费用较
大,不能资本化的研究支出计入损益,会导致净利
润的减少,对这些项目进行调整,能鼓励企业进行
研发创新。盂消除会计计量局限性的调整事项。测
算税后净营业利润需要借助利润表中的