汇率套算.doc

根据两种货币汇率中起中介作用的货币所处的位置,将套算汇率的计算方法分为三种。设美元为中介货币,美元在两种货币的汇率中所处的位置有三种情况:(1)美元在两种货币的汇率中均为基础货币;(2)美元在两种货币的汇率中均为标价货币;(3)美元在一种货币的汇率中是基础货币,在另一种货币的汇率中是标价货币。三种情况下交叉汇率的计算如下:,用交叉相除的计算方法。己知USD/SFR:—:—,就要确定两个问题,一是分子与分母的确定,二是确定交叉的是分子还是分母。在美元均为基础货币时,套算汇率中,处于基础货币位置上的、原来给定的含有该基础货币的汇率为分母,原来给定的含有标价货币的汇率为分子,交叉的是分母。上例中要求计算EUR/SER汇率,该汇率中EUR为基础货币:—,并将其交叉,SFR作为标价货币:—,则所求交叉汇率EUR/SFR:。上述套算,可以从客户的角度进行分析。已知条件里,美元均为基础货币,所求交叉汇率EUR/SFR中,EUR为基础货币,SFR为标价货币。客户卖出欧元、买进美元时,对银行来说是买进欧元,卖出美元,用USD/EUR的卖出汇率,。其含义是银行卖出1美元,。因此,客户卖出1欧元,换进1/,然后客户再将换进的美元出售给银行换进瑞士法郎,对银行来说是买进美元,卖出瑞士法郎。对客户来说,,卖出1/[×(1/)]。,交叉汇率的计算方法仍为交叉相除已知CAN/USD - GBP/USD - 计算GBP/CAD的汇率。这种情况下,套算汇率中,处于基础货币位置上的、原来给定的含有该基础货币的汇率为分子,原来给定的含有该标价货币的汇率为分母,交叉的仍然是分母。本例中,中介货币美元在给定的两个汇率中均处于标价货币,在计算的交叉汇率GBP/CAN中,GBP是基础货币,CAN是标价货币。仍然可以从客户的角度进行分析。GDP/CAN的买入价,从客户的角度分析,首先卖出1英磅,买进美元,使用的汇率为GBP/,[×(1/)]加拿大元,此即为GBP/CAN的买入价。按同样思路计算得到GBP/[=×(1/)]。即:GBP/= = 故GBP/-,在另一种货币的汇率中是标价货币。交叉汇率的计算方法为垂真相乘(同边相乘),即两种汇率的买入价和卖出价分别相乘。例:已知GBP/USD -             USD/EUR -。思路为:银行报GBP/EUR的买入价,即该行的客户卖出1英磅,买入若干欧元。故