穆迪公司及信用评级制度(下).pdf

万方数据
穆迪公司及信用评级制度sYM()RNG一城市盎■论坛В文章编号:—一一∞匝贺书婕穆迪的评缓具有全球可比性,它用于分析银行信用风险的技术适用于不同地区和不同发展阶段的银行市场和新兴市场中,银行信用分析中所提厦因素的相对重要性有所不同。中国是新兴市场的重要成员,认识两个市场的不同之处是理解穆迪对中国报行业评级的基础。从穆迪对中国银行业的评级蛄果来看,娘行业的改革是决定穆迪评扳的主要因素,改革所带来的不确性与风险是甘存款与债务评鼓的主要担忧,但是改革有可能给商业银行带来的长远利益则是中国银行业健康发展、长期稳定、走向良性轨道的奏义所在。三、银行评级方法在发达市场与新兴市场的主要差异绝对地区分开来,但是从整体上看,两个市场存在着普遍性、系统性的差异,例如,两个市场的体制基础不同,银行业在经济金融中的地位不同,经济环境不同。因此,,财务指标是一个很重要的起点,分析人员往往是从财务指标人手,进而深入到财务指标背后所隐藏的信息。而在新兴市场(2)。信息过于简单,其内容常常是进行分类,而不是做出解释,因而不能描述银行的整体情市场中的银行基于不完全、不正确的信息做出商业决以掩盖问题和拖延解决问题。分析单个的银行时,穆迪首先要看银行的财务报告是否遵照了国际会计准则,包括不良贷款的披露、证券的市场价值、未报告投资的合理价值等;此外还要看会计方法是否一致,以便从中观映的历史与现状对于预测未来的趋势比较有效,而新兴市场多处于体制转换阶段,社会环境不稳定,经济变化迅速、波动程度大,金融活动中的不确定因素多,银行的财务指标也常常表现为快速的、幅度较大的波动,从而,财务统计数据的历史价值大打折扣。因此,即便统计数据的潜在风险。因此,在新兴市场上,公布的数据更接近于对银行问题的滞后性指标而不是预测性指标。在新兴市场上,不能依赖公布的数据来说明正在发生的问题。等到这些问题反映到数字上时,银行可能早巳经支付能力经营条件是新兴市场银行作为一个类财务实力评对经营环境的分析要回答:“在这个市场中的银行有多?很明显,在一个成熟的、规模巨大、多样化和健康的市场中将更容易建立起这种能力。尽管许多新兴市场的规(1)长通常由政府任命,因而政府更迭对银行体系的结构或(2)体系。因此,分析新兴市场银行的方法本质上是与分析发达市场银行的方法一致的,区别只是在于:在发达穆迪在分析银行业时,将全球银行分为两大体系:发达市场的银行与新兴市场的银行。两个市场的银行不能两个市场中银行信用的因素存在着差异,分析时的角度与重点就会有所区别。(1)先,新兴市场的银行体系缺乏透明度,信息披露不全况,有可能造成误导。这常常直接导致新兴市场银行的评级结果较低。这不仅是由于分析师面对新兴市场时的保守态度畔⒉煌耆ā⒉豢煽渴备枰I笊,还因为银行体系透明度差将直接带来更多的银行问题:这些策,因而导致决策失误。此外,缺乏透明度还使银行可察银行的趋势变化。其次,在稳定的、深化的金融体系中,财务数据所反能够清楚地描述银行的现状,对于预测未来的情况也少有价值,即,很难用过去鲈碌氖虑槔垂兰埔院个月不足了。经济状况与经蕾环境对银行的财务实力有较大的影响作用级低于发达市场银行的最重要原因。在第二部分曾指出模很大。但并不