第十章 货币政策.doc

第十章货币政策
第一节货币政策最终目标
一、货币政策概述
(一)货币政策内容
传导过程
央行→货币政策工具→近期中介指标→远期中介指标→最终目标
货币政策的有效性
(二)货币政策的调控原理
社会总供给(W+S+G)——社会总需求(C+I+G)
(消费+储蓄+税收)≤或≥(投资+消费+政府需求)
↓↑
货币总需求(PT) ——货币总供给(MV)
(内生变量) (外生变量)
(三)货币政策具有如下特征
货币政策是一项宏观经济政策。
货币政策是调整社会总需求的政策。
货币政策主要是间接调节经济的政策。
货币政策是长期与短期调节共同作用的政策。
(四)货币政策的类型
1、扩张型货币政策
条件
生产要素利用不足,大量资源和劳动力闲置,社会有效资源需求不足。
潜在市场很大,通过扩大需求能带动市场潜力的发掘
货币容量弹性较大,注入一定的货币不会引起经济震荡和物价波动
2、紧缩型货币政策
3、均衡型货币政策
二、货币政策最终目标的内容
(一)货币政策目标的形成
1、稳定物价——30年代以前
古典学派经济学家根据萨伊定律、充分就业假设和传统的货币数量论,认为资本主义经济体系通过市场机制的自动调节,总能实现充分就业和经济均衡,货币数量不会对产量、就业和收入等实际经济活动产生影响,它只能成比例的反映在一般物价水平波动上。
M=PT/V
2、充分就业(30—50年代)
(1)1929-1933年经济大危机,美国物价下跌22%,GNP减少31%,失业率高达25%,各国采取货币贬值、高筑关税壁垒等手段干预经济运行,增加就业。
(2)《通论》要求国家干预经济,实现充分就业的主张,被各国所接受
(3)1946年美国通过就业法案
3、经济增长
50年代新兴的社会主义国家、日、德国经济增长迅速,另一方面,英美经济增长迟缓,在宏观政策上则产生了追求较高速度的经济增长问题。
4衡——60年代
直到20世纪60年代初,美国国际收支出现长期逆差,黄金储备大量流失,大量美元外流,降低了世界各国对美元的信心,以美元为中心国际货币制度处于危机状态,各逆差国苦于国际支付能力不足,各顺差国又为通胀的输入而困扰。
(二)稳定物价
1、纸币流通的一种特有现象(金本位制有相对稳定机制)
2、对经济的影响(通胀与紧缩)
3、近20年来我国货币政策的主要目标之一。国外经验表明:较低的通胀有利于劳动生产率和生活水平的提高。
4、美联储将低通胀放在中心位置,一个国家的央行最重要的工作就是为持续非通胀的经济发展创造一个稳定的环境,稳定的经济环境增加商业和消费者对经济发展的信心、促进市场价格机制充分发挥作用。
5、衡量物价稳定的标准。
批发物价指数
消费物价指数
GNP物价指数
(三)充分就业
1、造成失业的原因主要有:
(1)周期性失业——总需求不足造成失业。
(2)自然失业——包括摩擦性失业(经济中正常的劳动力流动而引起的)和寻找性失业(有自愿失业性质,工人不满意自己的工作,离职所引起的)。
(3)结构性失业——劳动力的供应结构不适应需求结构引起的。
(4)季节性的失业。
2、衡量标准=失业人数/愿意就业劳动力×100%
一般认为4%以下就达到充分就业
(四)经济增长
1、内涵
三重含义:
集中表现在经济实力的增长上
技术进步是经济增长的必要条件
充分条件是制度与意识的改革
2、衡量标准——指剔除物价因素的GNP或人均GNP或潜在的GNP保持合理的增长速度。
3、货币政策是经济增长的重要因素
经济增长取决于技术进步、资本积累、人力资本的投资及经营管理的现代化。
(五)平衡国际收支。
1、国际收支与国内货币供应量
顺差的影响
→与三种类型货币政策的关系
逆差的影响自主性交易,或叫事前交易,它是出于经济的、政治上的考虑以及道义上的动机而自动进行的经济交易,如贸易、援助、赠予、汇兑等。
调节性交易,叫事后交易,它是为弥补自主性交易的差额而进行的,如获得国际金融机构的短期资金融通、动用本国黄金、外汇储备以弥补差额等。
三、货币政策目标的协调
(一)稳定物价与充分就业率
通胀率


失业
思考题:
70年代的西方经济的滞胀
90年代美国经济的增长
(二)稳定物价和经济增长的关系
1、两者的关系首先是统一的,只有稳定物价,才能为经济的健康发展提供良好的社会经济环境;只有经济增长,物价稳定才有雄厚的物质基础。
2、但从西方货币政策实践的结果来看,要使稳定物价与经济增长齐头并进并不容易。
(三)物价稳定与衡的关系
稳定物价与国际收支之间的关系是互相影响、互相制约的矛盾关系。