期货市场的套利及套利方法.doc

蚆芄蝿羈膄肃衿荿袆螂衿正如一种商品的现货价格与期货价格经常驻存在差异,同种商品不同交割月份的合约价格之间也存在差异;,,又称套利图利,是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价,同时买入和卖出不同种类的期货合约以从中获取利润的交易行为。芃期货市场的套利主要有三种形式,即跨交割月份套利、跨市场套利及跨商品套利。袅一、跨交割月份套利(跨月套利)罿投机者在同一高场利用同一种商品不同交割期之间的价格差距的变化,买进某一交割月份期货合约的同时,卖出另一交割月份的同类期货合约以谋取利润的活动。其实质是利用同一商品期货合约的同时,卖出另一交割月份的同类期货合约以谋取利润的活动。其实质是利用同一商品期货合约的不同交割月份这间的差价的相对变动来获利。这是最为常用的一种套利开式。比如:如果你注意到5月份的大豆和7月份的大豆价格差异超出正常的交割、储存费,你应买入5月份的大豆合约更接近而缩小了两个合约的价格差时,你就能从价格差的变动中获一笔收益。跨月套利与商品绝对价格无关,而仅与不同交割期之间价差变化趋势有关。羆具体而言,这种套利又可细分为三种:牛市套利、熊市磁利及蝶式套利。在这里就不展开讨论了,你可以找一些更深入教材。羅二、跨市场套利(跨市套利)薃投机者利用同一商品在不同交易所的期货价格的不同,在两个交易所同时买进和卖出期货合约以谋取利润的活动。聿目前,国内三家交易所的上市品种都不一样,因些,跨市套利目前在国内没办法做。莇三、跨商品套利螇是指利用两种不同的、但是相互关联的商品之间的价格的差异进行套利,即买进某一交割月份某一商品的期货合约,而同时卖出(买入)另一种相同交割月份、另一关联商品的期货合约。莂跨商品套利必须具备以下条件:一是两种商品之间应具有关联性与相互替代性;二是交易价格相同的一些因素制约;三是买进或卖出的期货合约通常应在相同的交割月份。在某些市场中。一些商品的关系符合真正套利的要求。比如在谷物中,如果大豆的价格太高,玉米可以成为它的替代品。这样,两者价格变动趋于一致。另一常用的商品间套利是原材料商品与制成品之间的跨商品套利,如大豆及其两种产品--豆粕和豆油的套利交易。大豆压榨后,生产出豆粕和豆油。在大豆与豆粕、大豆与豆油之间都存在一种天然联系能限制它们的价格差异额的大小。腿要起从相关商品的价差关系中