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营运资金
营运资金的含义
营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。是流动资产的一个有机组成部分。
营运资金=流动资产-流动负债=长期负债+所有者权益-非流动资产
营运资金的特点
(1)流动资产的特点:投资回收期短、流动性、并存性和波动性。
(2)流动负债的特点:速度快、弹性高、成本低和风险大。
营运资本管理
营运资本管理的重要性
P158
流动资产概述
概念:流动资产是能够在一年或超过一年的一个营业周期内变现的资产。
流动资产--现金、短期投资、应收票据、应收账款、预付账款、存货、待摊费用、待处理流动资产损溢、一年内到期的长期投资等.(非流动资产包括长期投资、固定资产、无形资产、递延资产等。)
流动资产
特点:
周转速度快,变现能力强;
获利能力强,投资风险相对较小。
分类:
速动资产和非速动资产(流动性的强弱)
收益性和非收益性流动资产(盈利能力)
收益性流动资产:短期投资、商品产品、结算资产
现金管理
一、概念:
现金是指企业占用在各种货币形态上的资产,包括库存现金、银行存款及其他货币资金。
二、现金管理的目标:
如何在现金的流动性与收益性之间作出合理的选择是现金管理的基本目标。
三、现金预算
现金预算是基于现金管理的目标,运用一定的方法,依托企业未来的发展规划,在充分调查与分析各种现金收支影响因素的基础上,合理估测企业未来一定时期的现金收支状况,并对预期差异采取相应对策的活动。
现金预算的方法:收支预算法调整净收益法
收支预算法
收支预算法要求在编制现金预算时,凡涉及现金流动的事项均须纳入现金预算,而不论这些项目是属于资本性还是属于收益性的。
现金的持有动机
1)交易动机:持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要。
一般说来,企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。
 2)预防动机:持有现金以应付紧急情况的现金需要。
企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面:一是企业愿意承担风险的程度;二是企业临时举债能力的强弱;三是企业对现金流量预测的可靠程度。
3)投机动机:持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会,获取较大利益而准备的现金需要。
现金的成本
1)持有成本:
指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。
 2)转换成本:
指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。
3)短缺成本:
指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。
现金管理模式
现金收支计划
现金净流量
现金日常控制
最佳余额
还款或短期投资
短期融资
多余
短缺
现金周转模型确定最佳现金余额
最佳余额
=预计现金年总需求量/现金周转次数
案例 P165
存货模型确定最佳现金持有量 P167
例:某企业预计全年现金需要总量为400000元,其收支状况比较稳定。每次有价证券(年利率8%)变现固定费用为1000元。计算最佳现金持有量、最低现金管理成本,并确定证券的变现次数。
最佳现金持有量= (2*400000*1000/)
=100000(元)
年度证券变现次数=400000/100000=4(次)
最低现金管理总成本= 2*400000*1000*
=8000(元)