房地产企业不同生命周期融资方式选择——以绿城中国为例.pdf

论文摘要关键词:融资,绿城中国,房地产,生命周期业——绿城集团在企业生命周期的不同发展阶段的融资方式选择,并对绿城未来可以房地产开发过程是与资金筹集和运作密切相关的,房地产项目开发过程中,对资金的需求大量、集中,企业能否成功融资关系到房地产项目能否顺利进行甚至影响到企业的生存发展。房地产的健康运行对国民经济的发展有着重要的作用,而有效地解决房地产业的融资问题是促进其健康发展的重要条件。本文以绿城中国为案例,研究了中国房地产业所处的金融环境,探讨了中国房地产企业可选用的融资工具及融资方式,分析了中国房地产企业在不同的生命周期可以选择的融资组合和融资方式。论文在第一章对本文的研究背景、相关理论、研究方法和文章的基本结构进行了介绍;在第二、三章中,对企业融资理论、企业生命周期理论及中国房地产企业融资现状进行了分析;第四章至第六章中,研究了目前国内房地产企业中具有代表性的企采取的策略及其对房地产企业融资的启示进行了分析。最后,在第七章中,总结了中国房地产企业进行融资必须注意的问题。
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哪潮工商管理硕士学位论文答辩委员会成员名单姓名副教授职称单位备注李曜教授上海财经大学主席薛跃华东师范大学吴信如
第乱选题的意义通知要求开发商在拿地时,“分期缴纳全部土地出让价款期限原则上不得超过一年。主要核查的内容是企业是否存在着违法获得土地、长期闲置土地、拖欠土地款、违规与其他一般行业相比,房地产行业有着其明显的特殊性。例如房地产行业具有先导性,存在着投机性特征以及巨大风险等,而房地产行最为重要的一个特点便是它与金融行业有着密切的联系。房地产行业的资金需求量大,而且资金的运作贯穿了房地产开发的整个周期。一方面,金融行业是房地产企业提供了资金主要来源;而另一方面,房地产行业的融资行为也为金融业提供很高的利润回报,房地产金融业务是金融业务重要组成部分。因此,房地产行业与金融行业是相互依存、共同发展并且是密不可分的。自年开始,国家出台了一系列的政策限制金融信贷,以提高房地产企业贷款的自有资金比例,促使房地产企业调整资本结构,积极开拓新的融资渠道。年底,国家五部委联合出台了《进一步加强土地出让收支管理的通知》,该特殊项目可以约定在两年内全部缴清,首次缴款比例不得低于全部土地出让款的%”。年初,国土部与证监会已经逐步建立就有关房地产企业融资的两部门综合监管原则及工作机制,由国土资源部审核证监会送审的企业购地、用地的合规性。改变用地性质或改变用地规划条件等几方面的问题。并根据核查结果出具是否可以融资的意见,证监会结合国土部的审核结果,对相关房地产企业是否符合融资条件进行审核。监管部门的严格把关、审慎批准将使得房地产企业募集资金更加困难,也使得企业在经营管理、资金流向管控等各方面必须更为谨慎、严格。在房地产企业的融资环境发生变化的情况下,除银行信贷外其他各种融资方式如房地产投资信托、私募基金等在房地产融资市场上逐渐开始活跃。但是,房地产企业自身所处的阶段各不相同,各阶段可用的各种融资方式、该融资方式的成本、所需要的条件不尽相同,所面临的风险也千差万别。因此,不同的融资方式组合对处于不同阶段企业的资本结构、对企业发展有着不同的影响。综上所述,融资无疑对房地产企业的发展壮大来讲是非常重要的问题,尤其是在国家对房地产行业进行调控的情况下,国内大多数房地产企业面临着各种各样的融资困境,更需要探讨和解决房地产企业的所面临融资问题。本文从企业的角度,结合融房地产食业不同生命周期融资方式选择——以绿城中困为例斗缦
,通过分析比较目前国内房地产企业的各种融资渠道,并以案例研究的方法,对国内典型房企在不同生命周期的融资组合进行分析,为帮助房地产企、走出融资困境、指导房企在其企业生命周期的不同阶段选择不同的融资工具组合。企业融资指的是企业通过一定的途径,为企业自身的发展筹措资金,用筹措而来的资金帮助企业渡过难关或者进一步发展的过程。企业融资方式按融资渠道区别可以分为两种:一种是内源融资,即企业通过内部资金融通而获取的资金,主要指的是企业不断将自己经营活动结果产生的资金饕W槌刹糠质橇舸媸找妗⒍ǘ罡赫罢劬傻转化为投资资金的过程。内源融资对企业发展有着重要的作用,是企业经营过程中不可缺少的组成部分,他对企业最初的资本形成具有抗风险、低成本和自主性等特点。在发达国家的市场经济中,内源融资一般是企业优先选择的融资方式,是这些企业的主要资金的来源。原因在于,企业采取内源融资时无需对外支付任何的利息以及股息,也不会减少企业的现金持有;并且,由于内源融资的资金来源在企业内部,融资时不会发生任何融资费用。因此,内源融资的成本远低于外源融资。所以,内源融资一般是企业应该首选的融资方式。企业内源融资