上海康桥半岛集团 信贷风险评估的报告.doc

康桥半岛集团
信用评估报告

信用等级 BBB 级
评级时间 2010年3月24日
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.
业务声明
本评级机构对康桥半岛集团的信用评级作如下声明:
本次企业集团信用评级的评级结论是本评级机构以及评级分析员在履行尽职调查基础上,按照中国人民银行颁布的《中国人民银行信用评级管理指导意见》以及本评级机构企业集团信用评级标准和程序做出的独立判断。
本评级机构及本次企业集团信用评级分析员与企业集团之间不存在除本次信用评级事项委托关系以外的任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系,并在信用评级过程中恪守诚信原则,保证出具的评级报告客观、公正、准确、及时。
本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据企业集团所提供的资料,企业集团对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。
鉴于信用评级的及时性,本评级机构将对企业集团进行跟踪评级。在信用等级有效期限内,企业集团在财务状况、外部经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料,本评级机构将按照相关评级业务规范,进行后续跟踪评级,并保留变更及公告信用等级的权利。
本次企业集团信用评级结论不是引导投资者买卖或者持有企业集团发行的各类金融产品,以及债权人向企业集团授信、放贷或赊销的建议,也不是对与企业集团相关金融产品或债务定价作出的相应评论。
本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料,其版权归本评级机构所有,未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。
评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司
分析师
吕品
Tel:(021) 63501349-804
E-mail:lp@
王明君
Tel:(021) 63501349-823
E-mail:wmj@
上海市汉口路398号华盛大厦14F
Tel:(021)63501349 63504376
Fax:(021)63500872
E-mail:mail@
报告摘要
上海新世纪资信评估投资服务有限公司受托对康桥半岛集团进行信用评级。基于商业银行对集团客户信用风险管理的需求,新世纪公司依据公司企业集团评级的标准,在集团关联关系研究基础上,对其信用风险进行全面的评估与分析,同时对商业银行集团统一授信额度进行了定量分析和测算,力求帮助辨明企业集团的信用风险,以作为各方的决策参考,同时推进信息透明度。
康桥半岛集团是由盛高置地(控股)有限公司控股的部分企业组成的企业集合体,新世纪公司对该集团的评级反映了康桥半岛集团的整体信用状况,并非针对集团内任何单个特定法人主体,评级结果仅供参考。
康桥半岛集团实际为房产开发项目公司,其与下属子公司的资金往来均由控股股东盛高置地调控和管理,盛高置地通过委派高管人员的方式来实现对公司及其他下属企业的资金控制和管理。
康桥半岛集团主要产业板块集中在房地产相关行业,由于其资金管理受盛高置地调控,因此关联企业之间资金流动较为频繁,但不存在通过关联销售转移利润的现象。
康桥半岛集团后期土地储备量较小,若没有新土地储备补充,集团将面临主营业务转变的风险。
康桥半岛集团获得新世纪公司BBB级的集团信用等级,评级展望为稳定。该评级反映了康桥半岛集团稳定的业务基础、日益改善的债务结构的肯定。
但是,我们也关注到,康桥半岛集团面临土地储备不足、资金受股东调控影响较大、盈利波动较大等风险,这些因素制约了康桥半岛集团获得更高级别的信用等级。
目录
释义............................................................................................................1
提示性说明 1
一 、集团概况 2
(一) 历史沿革 2
(二) 股权结构 3
(三) 集团架构 5
(四) 高级管理人员 7
二 、关联关系分析 9
(一) 集团评级范围 9
(二) 内部资金流动分析 9
(三) 关联交易及其影响 11
三 、信用风险分析 13
(一) 经营分析 13
(二) 管理与战略 22
(三) 财务结构分析 22
(四) 现金流分析 26
(五) 外部支持 28
附录:
主要数据及财务指标表 31
各项财务指标的计算公式 32
评级结果释义 33
简称
释义
层级
康桥半岛集团
本次评级的受评主体,具体界定见“评级范围”
——
集团母公司或公司
上海康桥半岛(集团)有限公司
核心层
盛高置地
盛高置地(控股)有限公司