3、xxxxcpa财务成本管理模拟题跟答案.doc

2011年CPA专业阶段考试《财务成本管理》模拟试题及参考答案一、单项选择题1、下列表述中,错误的是()。“有价值的创意原则”,购买或出售金融工具的交易的净现值为零[答案]C。“有价值的创意原则”主要应用于直接投资项目(直接投资是指把资金直接投放于生产经营性资产),而金融资产投资是间接投资(间接投资又称证券投资,是指把资金投放于金融性资产),所以选项C的表述错误。2、A公司2011年税前经营利润为2000万元,所得税税率为30%,净经营性营运资本增加350万元,经营性长期资产增加800万元,经营性长期债务增加200万元,利息60万元。该公司按照固定的负债率60%为投资筹集资本,则2011年股权现金流量为()。 [答案]B。净投资=净经营资产增加=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加=350+经营性长期资产增加-经营性长期债务增加=350+800-200=950(万元);根据“按照固定的负债率为投资筹集资本”可知:股权现金流量=税后利润-(1-负债率)×净投资=(税前经营利润-利息)×(1-所得税税率)-(1-负债率)×净投资=(2000-60)×(1-30%)-(1-60%)×950=1358-380=978(万元)。3、,%,股利支付率30%,可以动用的金融资产为0,则该企业的内含增长率为()%%%%[答案]A。外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负责销售百分比-计划销售净利率×[(1+增长率)/增长率]×(1-预计股利支付率)=经营资产/销售收入-经营负债/销售收入-计划销售净利率×[(1+增长率)/增长率]×(1-预计股利支付率)=净经营资产/销售收入-计划销售净利率×[(1+增长率)/增长率]×(1-预计股利支付率)=1/净经营资产周转次数-计划销售净利率×[(1+增长率)/增长率]×(1-预计股利支付率)设内含增长率为g,将有关数据代入上式,并令外部融资销售增长比为0,则得:1/-%×(1+g)/g×(1-30%)==%×(1+g)/=(1+g)/g1+g=,g=%4、下列各因素中,属于市净率特有的驱动因素是()。[答案]C。市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本);市净率的驱动因素是权益净利率、股利支付率、增长率和风险(股权资本成本);收入乘数的驱动因素是销售净利率、股利支付率、增长率和股权成本。5、看跌期权出售者收取期权费5元,售出1股执行价格为100元,1年后到期的ABC公司股票的看跌期权,如果1年后该股票的市场价格为120元,则该期权的净损益为()元。.-[答案]C。由于1年后该股票的价格高于执行价格,看跌期权购买者会放弃行权,因此,看跌期权出售者的净损益就是他所收取的期权费5元。后者:空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格-股票市价,0)=0,空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格=0+5=5(元)。6、证券市场线的位置,会随着利率、投资者的风险回避程度等因素的改变而改变,如果预期的通货膨胀增加,会导致证券市场线()。[答案]A。预期通货膨胀增加,会导致无风险利率增加,从而使证券市场线的截距增大,证券市场线向上平行移动。7、在投资项目风险的处置方法中,可能会夸大远期现金流量的方法是()。[答案]B。风险调整折现率法把时间值和风险价值混在一起,人为地假定风险一年比一年大,可能与事实不符,夸大远期现金流量风险。8、下列关于布莱克-斯科尔斯期权定价模型假设的说法不正确的是()。,股票价格随机游走[答案]A。选项A是二叉树模型的一个假设。9、下列关于作业成本法的说法,不正确的是()。,所有成本都需要先分配到有关作业,“作业消耗资源、产品消耗作业”[答案]C。在作业成本法下,直接成本可以直接计入有关产