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利率市场化推动银行理财回归“代客理财”

7月19日,央行宣布,自7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制,。至此,距离利率完全市场化只差存款利率放开,利率市场化改革逼近“最后一公里”。业内人士指出,如果未来存款利率实现市场化,将对目前的银行理财产品产生很大的冲击。
近年来,我国一直在循序渐进地推进利率市场化改革,并取得了一定的成果,我国的金融环境更加自由,金融机构奖的良性竞争更加激烈,金融产品的定价更趋合理,但同时也给银行理财产品带来了重大的影响。从制度上讲,利率市场化对银行理财产品的诞生、发展和走向都起着至关重要的作用;从利率市场化角度看,理财产品是利率市场化的产物,其发展是稳步推进利率市场化改革的必然结果。
结构性理财产品将成主力军
自2004年第一支人民币理财产品诞生以来,银行理财产品发展迅猛,特别是自2008年开始,中国的股票市场持续低迷、房地产市场不确定性增加,人民币理财产品以其起点低、收益稳定、风险较低、暗含的银行信用等特点,已经成为近年来金融创新中最为活跃的部分。
银行理财产品的发行量和市场余额迅速增加,据银率网数据库统计,截至2013年6月30日,2013年上半年122家商业银行共发行20473款理财产品,%,同比增幅近60%。从资产管理规模来看,
据银监会数据统计,,%,而2010年年底时,。此外,银行理财产品的投向日益丰富,市场化程度较高的市场与市场化程度不高的市场均为理财产品投资的重要领域。
业内人士表示,未来随着银行存款利率的放开,人民币理财产品将向两个方向发展:一是针对高端人群的资产管理业务,产品具有一定的风险,对该类投资的风险,银行本身相对控制力较差。二是针对较为广泛人群的存款替代性业务。无论是哪个方向,都与利率市场化紧密相关,从当前来看,针对广泛人群的存款替代性趋势日益显现,在未来的几年内,理财产品的这一趋势还有可能强化。
利率市场化将对以固定收益类资产为投资标的的银行理财产品产生最大的冲击,这类银行理财产品将失去吸引力。“银行理财产品需要从投资标的元以及产品收益设计等方面进行创新,未来结构性理财产品以及投资于资产证券化、金融衍生品等创新投资标的的银行理财产品将成为银行理财产品的主力军。”某股份制银行理财部的负责人表示。
创新成为银行理财产品的主旋律
随着利率市场化的推进,商业银行理财业务作为“吸储”工具的现状将发生根本扭转。利率市场化压缩银行息差收入,商业银行不得不向倚重中间业务转变,而银行理财业务将作为一项真正的中间业务不断壮大。
利率市场化后,一方面银行获得了前所未有的金融产品定价自主权,这在客观上为商业银行进行金融创新提供了可能性。另一方面,商业银行面临的利率风险大大增加,面临的竞争压力随之加大,这在客观上对商业银行从事金融创新产生了强大的动力和压力。银行理财产品要想获得长远发展,只有通过持续有效的金融创新才能规避利率风险,为资产提供增值、保值的机会。银行必须增加产品的多元化,以提升自身的资产管理能力。
银率网分析师认为,对于银行而言,除了不断完善自身、积极适应监管制度之外,当前更为重要的是,必须