期货市场论文期货交易论文：期货市场风险及其防范研究.doc

期货市场论文期货交易论文：期货市场风险及其防范研究.doc:..期货市场论文期货交易论文:期货市场风险及其防范研究【摘要】随着期货市场的发展,其风险因素越来越受到重视。本文从期货市场的宏观环境和微观环境两个方面分析期货市场面临的风险因素,进一步结合我国期货市场实际进行分析,并提出相应的风险防范建议。【关键词】期货市场;风险因素;风险防范一、 导言健全的市场经济必然离不开期货市场,而期货市场是一个风险积聚的场所,期货市场的风险产生于影响市场价格的各种因索的不确定性。期货市场衍生于现货市场,是为了分散现货市场风险而存在的,因此它积聚了现货市场的所有风险,同时又产生了新的风险。这些风险都与期现货市场所处的金融环境有很人关系。二、 期货市场风险因素分析期货市场风险具有综合性。但对期货市场风险因索的分析,应从期货市场的外部宏观环境和内部微观环境两方面进行分析。。自19世纪屮期规范的期货交易市场产生之时起,期货市场风险就与其所处的宏观环境紧密相连。特别是20世纪70年代以來,国际经济社会和科学技术发生了巨大变化,期货市场的风险也进一步表现出来。(1)金融口由化。战后对金融市场的限制政策越来越不适应新形势的要求,政府管理部门顺应趋势逐步放松市场准入和价格管制,政府监管重点也由维护金融市场的安全和稳定转变为捉高金融市场的效率。同吋,金融市场中机构混业经营趋势化明显,机构间的竞争程度提高,突破约束的创新不断涌现。此背景下,汇率、利率等限制越来越放松,使金融市场的风险大大增加。(2)投资主体集中化和机构化。这一特点也是上述机构混业经营的一个发展。金融机构跨行业并购使金融资产越来越集中。各类投资基金蓬勃发展,资产规模日益膨胀。金融市场投资主体,如期货、证券等机构化倾向也非常明显。尽管投资主体集中化和机构化,有利于发挥大型机构信息资源和技术人才资源的优势,但是这也带来风险的集中,特别是遇到系统性风险,其后果将是毁灭性的。(3)金融交易信息化。科学技术的发展,特别是电子通讯技术的进步,使金融交易技术、交易手段的信息化和自动化程度大大提高,这提高了交易速度、增加了交易规模、扩大了交易范围。但是,与之相伴,相应的风险也大大提高。一次小的技术或操作失误就可能将风险放大和加速传递,并最终酿成巨大灾难。(4)金融经济全球化。随着世界各国金融市场特别是资本市场的开放,在网络技术的支持下,全球金融市场连为一体。但是世界各国经济发展不平衡,存在薄弱的环节和地区就存在着潜在的风险因索,国际游资常常以这样的潜在因素为目标,从而形成区域性乃至全球性的金融危机。。微观环境风险因素主要体现在具体的投资主体或市场制度上,主要有:(1)投资者对期货产品功能了解不深。期货交易是一种常用的风险管理手段,它可以在风险分散、锁定成本或收益,提高资金使用效率等方面发挥作用。但是,这些作用的发挥是有前提条件的,如期货现货市场价格同向变化,并且临近交割日趋同时,才能实现套期保值功能。然而,实际的期货交易中,存在市场操纵引起的价格背离,以及期货交易结算等引起的费用和保证金的变动等,都会使不熟知期货市场者承担风险。(2)投资机构内部风险控制薄弱。在期货交易市场上,投资机构的内部资金划转、交易决策和交易执行等方面都需要一套规章制度