低碳经济产业链分析.ppt

低碳经济,泡沫,还是机遇?光大证券策略团队P*主要观点低碳经济革命体现在三个环节:可再生能源的技术进步、运输方式的革命、消费领域的节能化从政策看,低碳经济成为各国产业转型的重要动力,以此减少对于化石能源的依赖,低碳产业蕴藏着巨大能量;《哥本哈根议定书》将成为各国政策的落脚点。从复苏看,随着石油价格的上涨,新能源获得比价优势,且相关新能源股票的估值水平会获得提升。投资策略:低碳经济产业链是一个可持续的投资机会。建议关注碳减排和智能电网带来的投资机会,以及光伏和节能相关的泰豪科技和乐山电力(见电力设备分析师报告)。催化剂:油价的上涨;以及年底的哥本哈根议定书的谈判和签订;相关新能源产业政策的推出(中国的出台相关政策可能为《哥本哈根议定书》做准备)。说明:全文数据没有特别说明均来自Wind和BloombergP*主要内容一、低碳经济的产业链分析二、产业转型下的政策推动三、新能源需求巨大四、油价走高成为新能源股票催化剂五、减排交易、智能电网和光伏带来的机会P*目录1低碳经济的产业链分析P*低碳经济产业链动力源产生、储存、运输、分配消费产业链:化石燃料:高碳石油天然气煤炭等清洁能源:低碳化水电太阳能、风能、核能生物能源、地热、沼气等输配:电网智能化;特高压等节能建筑节能照明新能源汽车(V2G)消费:智能电网储能:电池低碳化:工业节能碳交易替代P*低碳经济是一场革命新能源发生革命的地方主要在三个领域:一是能源的提供方式:由化石燃料(石油、煤炭)转向清洁能源;二是能源的运输方式:由电网、固网运输向智能(分布式)电网过渡,包括互动、虚拟的电网形式,以及电池汽车入网(V2G)等。第三是在消费端,由用油过渡到用电,减少工业能耗,以及降低建筑和照明能耗,大力发展新能源汽车。低碳化的途径高碳采用节能技术和市场化减排机制实现低碳化清洁能源替代高碳能源P*低碳产业链分析:技术的突破方向未来可能突破的技术:清洁能源(风电、核电、水电等制造技术)智能电网电池技术(包括新能源汽车)P*%%%%%%%%%能源消费到电力100%%%%%%%%来源:AnnualEnergyReview2001,EIA,Page219P*目录2产业转型下的政策推动P*美国的新能源政策2月奥巴马新能源政策8250亿美元的经济刺激计划中,包括430亿与能源和节能相关,超过170亿用于交通运输和高速铁路,200亿是能源有关的税收。5月底众议院通过的《美国清洁能源安全法案》在2011年开始实行碳指标和交易计划,在十年内产生6460亿美元的税收,并将用于新能源的投资。目标是碳减排20%(2020年,原来的目标是12%)。