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中级财务管理冲刺大题汇总中级财务管理【例题1】已知甲股票的期望收益率为12%,收益率的标准差为16%;乙股票的期望收益率为15%,收益率的标准差为18%。市场组合的收益率为10%,市场组合的标准差为8%,无风险收益率为4%。假设资本资产定价模型成立。要求:(1)分别计算甲、乙股票的必要收益率;(2)分别计算甲、乙股票的β系数;(3)分别计算甲、乙股票的收益率与市场组合收益率的相关系数;(4)假设投资者将全部资金按照60%和40%的比例投资购买甲、乙股票构成投资组合,计算该组合的β系数、组合的风险收益率和组合的必要收益率。【答案】(1)由于资本资产定价模型成立,则期望收益率=必要收益率甲股票的必要收益率=甲股票的期望收益率=12%乙股票的必要收益率=乙股票的期望收益率=15%。(2)根据资本资产定价模型:甲股票:12%=4%+β(10%-4%),则β=:15%=4%+β(10%-4%),则β=。(3)根据βj=ρ×σj/σm,则ρ=βj×σm/σj甲股票的收益率与市场组合收益率的相关系数=×(8%)/(16%)==×(8%)/(18%)=。(4)组合的β系数=60%×+40%×==×(10%-4%)=%组合的必要收益率=4%+%=%。【例题2】某企业拟进行股票投资,现有甲、乙两只股票可供选择,具体资料如下:%50%%30%%10%-10%-15%要求:(1)分别计算甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准离差率,并比较其风险大小;(2)假设投资者将全部资金按照60%和40%的比例分别投资购买甲、乙股票构成投资组合,已知甲、,市场组合的收益率为10%,无风险收益率为4%,请计算投资组合的β系数和组合的风险收益率;(3)根据资本资产定价模型计算组合的必要收益率。【答案】(1)甲股票收益率的期望值=×60%+×40%+×20%+×(-10%)=30%乙股票收益率的期望值=×50%+×30%+×10%+×(-15%)=21%甲股票收益率的标准差=%乙股票收益率的标准差=%甲股票收益率的标准离差率=%/30%==%/21%=。(2)投资组合的β系数和组合的风险收益率:组合的β系数=60%×+40%×==×(10%-4%)=%。组合的必要收益率=4%+%=%。【例题3】A商品流通企业2014年11月30日资产负债表的部分项目数据如下:其他有关资料如下:(1)营业收入:2014年11月份营业收入400000元,2014年12月份营业收入450000元,2015年1月份营业收入600000元;(2)收款政策:当月销售当月收现60%,下月收现35%,其余5%预计无法收回;(3)营业毛利率为20%;(4)采购政策:每月购货为下月计划销售收入的80%;(5)付款政策:当月购货当期付现70%,其余下月付现;(6)2014年12月份用货币资金支付的期间费用为44000元,该月发生的非付现期间费用为6000元;(7)2014年12月份预交所得税2500元;(8)2014年12月份向投资者预分配利润5000元;(9)该企业每月末最低现金余额为40000元,不足时向银行取得短期借款,借款为10000元的整倍数。要求:(1)计算A企业2014年12月份销售现金流入和经营现金流出;(2)计算A企业2014年12月份现金余缺和期末现金余额;(3)计算A企业2014年12月份的营业成本和利润总额;(4)计算A企业2014年12月31日资产负债表下列项目的金额:①应收账款;②应付账款;③短期借款。【答案】(1)销售现金流入=400000×35%+450000×60%=410000(元)经营现金流出=444000+44000+2500+5000=495500(元)其中:采购现金流出=450000×80%×30%+600000×80%×70%=444000(元)(2)该企业2014年12月份现金余缺和期末现金余额:现金余缺=40000+410000-495500=-45500(元)期末现金余额=现金余缺+短期借款=-45500+90000=44500(元)。(3)营业成本=450000×(1-20%)=360000(元)利润总额=450000-360000-(44000+6000)-450