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山西财经大学
硕士学位论文
房地产开发企业信用风险评价研究
姓名:王劭玉
申请学位级别:硕士
专业:管理科学与工程
指导教师:张所地
2011-03-13
房地产开发企业信用风险评价研究


摘要
银行贷款是房地产开发企业的重要资金来源,但会扩大放贷银行的信用风
险,尤其当市场出现波动时,房地产贷款抵押资产价值缩水,使银行信用危机
加剧,甚至会引发金融危机,东南亚金融危机、美国次贷危机正是如此。研究
房地产企业信用风险评价体系和方法,成为信用风险控制的关键问题。本文从
预收账款在房地产开发企业的特殊性入手,分析了工商银行评价房地产开发企
业信用风险的办法不足,对五个指标进行了调整改进,形成了房地产开发企业
信用风险的评价体系,应用主成分分析法对 123 家上市房地产公司进行了信用
风险评价分析,并建立了 Fisher 判别模型。主要工作如下:
1. 构建了房地产开发企业信用风险评价体系
本文从预收账款在房地产开发企业的特殊性入手,分析了工商银行评价房
地产开发企业信用风险的办法不足,对销售净利率、经营活动现金流与负债比
率、三年主营收入增长率、息税前利润与流动负债比率、流动资产与流动负债
比率五个指标考虑预收账款影响进行了调整改进,形成了评价房地产开发企业
信用风险的指标体系。
2. 应用主成分分析法对 123 家上市房地产公司进行了信用风险评价分析
以新的房地产开发企业信用风险的评价体系为基础,收集 2007-2009 年度房
地产板块中 123 家上市房地产公司财务报表数据,应用主成分分析法构建了综
合评价体系,对 123 家企业进行信用风险评价。结果表明所构建体系对于房地
产开发企业的信用风险评价和主成分分析法评价方法有一定的优越性和客观
性,在此基础上构建了适用于房地产开发企业风险识别的 Fisher 判别模型。

【关键词】信用风险;房地产企业;评价体系;预收账款




I
房地产开发企业信用风险评价研究


Abstract
Bank loan is an important capital source for real estate development enterprises, but it can
make the credit risk of lending bank larger, especially when fluctuations happen at real estate
market, mortgage assets value of real estate e more diminishing, which increases the credit
risk of bank, and makes it possible that financial crisis breaks out, such as Southeast Asian financial
crisis and . subprime crisis. So it would be a critical problem for controlling credit risk to study
an evaluation system and approach of credit risk for real estate enterprises. The author brings
forward the particularity of unearned revenue for real estate development enterprises, analyzes the
ing of evaluation approach used by ICBC, makes an adjust for four index to construct a
new evaluation system for credit risk of real estate development enterprises. Under the new
evaluation system, the author makes evaluation analysis for credit risk of 123 listed real estate
development corporations by ponent analysis. The main works in this thesis are as
followings:
1. An evaluatio