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zDCM林欣禾:我的投资像焖烧DCM资本管理公司董事合伙人1995年的某一天,在斯坦福大学校园中,学生们炸开了锅,原来校园服务器突然爆掉了。经校方追查,原来是两个华裔学生盗用了学校服务器,来运行自己的中文新闻网站,其中一人便是林欣禾(HurstLin)。林欣禾就在这个有着黄砖红瓦青草地的校园中,享受着“自由之风劲吹”。在从事电信技术咨询和管理工作数年后,他走进了置身于硅谷、有着创业传统的斯坦福大学,开启了自己的创业生涯--创办华渊网。后来一路从创业者、创始人转型成为投资人,林欣禾现今作为DCM董事合伙人,负责DCM在华VC业务。生于台湾,纽约长大,而立之年于硅谷创业,不惑之后投身于中国VC界,林欣禾讲述着自己的投资生涯。走进DCM走进DCM中国位于北京王府井的东方广场办公室,长方桌会议室的正前方,挂着其投资项目的影印文件,由咖啡色木质相框镶嵌着,记录着DCM亲手培养的“孩子们”走过的光辉历程。DCM最初是在沙丘路上创立,是基于硅谷、北京和东京三地,投资早期成长型创业公司的VC机构,专注高科技行业。DCM美国和DCM中国虽然都关注TMT领域,但是DCM美国受硅谷文化影响,会做到天使轮投资。“只要概念好,成长速度快,就买,卖掉后投资回报速度很快。”林欣禾说。DCM联合创始人DixonDoll,拥有通信工程博士学位,他擅长将商业和技术结合。最初自己创办了电信战略咨询公司,他的行业经验和远见逐渐被业界认可,后来自己便创办了DCM,专注早期的高科技创业公司。而DCM在中国更多的是投资已成型公司,这样的公司往往已经拥有数百人团队,商业模式较为成熟,成长速度很快。他认为,DCM的投资策略和国内巨头BAT的投资并购特点相符合,比如百度19亿美元高价收购91无线,阿里投资银泰、控股文化中国等,都是看中商业模式已经成熟的公司。专业VC如DCM、红杉资本等和企业VC如联想控股等有所区别,专业VC更看重投资回报,而企业VC更关注对企业经营的利好,但终归都在平衡风险和回报。DCM也是在权衡适合自己的路径,“虽然投资创业公司的天使轮,所获回报倍数高,但风险更高,比较不适合我”。从创业者到投资人,林欣禾说自己以前整天想着如何管好公司,生活圈子也囿于行业,而做投资可以和更多的人接触,就像“终于从水里游了出来,看到水上周围是什么”。随着2007年美国VC涌入中国,林欣禾也作为DCM的国内带头人,进入VC界。在2008年金融风暴来临前,中国经济成长保持10%以上的高位,几乎做什么都赚钱,投得越快越好。作为DCM董事合伙人,林欣禾也在最初的时候,投了传统塑料行业,回报达四五倍,他自我觉得还不错。但是作为DCM投资者的朋友知道后,言辞激烈地说道:“你觉得四五倍就够了吗,我们看中你是因为你白手起家创业,投你也是因为你擅长做TMT。”林欣禾收到朋友的警告后,及时反省了自己在做传统行业投资的不足之处,“要么投得慢,要么代价高,我还是要找自己的能力在哪里。毕竟是有做新闻的十年经验,那些记忆很深刻”,他说,“做什么之前要照照镜子看自己到底如何”。于是,DCM终于正式转型,专注TMT领域。DCM的投资理念“我能提供给CEO的价值,是对竞争事态的判断能力,帮助他们在市场变化时如何转变,而这也只适合已成型并有收入的公司,才有转型的可能性”。林欣禾如是说。投资人的创业经验影响着投资理念和风格。在创业公司走到