流动资产周转率.doc

,万科的资产营运能力较强,尤其是其应收账款的营运能力非常优秀,堪称行业典范。但近年来的土地储备和在建工程的增多,存货管理效率下降较为明显,因此造成了总资产管理效率降低,管理层应关注存货的管理。另外2008年经济危机对房地产行业带来了一定的冲击但万科在行业内的成长性比较好其抵御风险能力的作用下使得公司目前发展比较稳定。2、万科企业股份有限公司目前存在的问题及对策(1)资金需求的压力日益增大。为了满足未来的资金需求建议万科继续加快销售增加经营活动现金流入充分运用财务杠杆积极寻找战略合作机会并进一步开拓融资渠道。(2)现金流的管理。万科有关获得现金能力和现金周转能力的指标都不令人满意而现金如同一个企业的血液缺少现金流会使一个蓬勃发展的企业陷入瘫痪。因此在看到企业优秀的盈利能力的同时也要提醒万科高度重视企业现金的管理。(3)存货的管理。万科拥有数额巨大的存货量这既是未来发展的保障又是万科风险的主要来源从目前万科管理现状来看建议进一步优化存货管理结构适度控制存货数量。此外股权结构分散,获得的支持力度有限。3、万科企业股份有限公司未来展望房地产行业存在两个根本特点:首先,住宅兼有社会和投资属性,是生活必需品和改善生活质量的重要元素,也投资获利的载体。其次,中国正处于城市化进程中,居民的购买力稳步增长,住房货币化改革的进一步深入和购房信贷业务的健康发展将推动住宅需求长期持续增长。中国经济中房地产行业属于增长型行业发展空间大数量庞大的中国人口中有能力买商品房的人数在上升创造了巨大的需求量。并且随着市场的日益成熟消费者的房地产开发商品牌意识必将逐步提高一方面万科以软性服务著称正好迎合了中高档房产消费者的需求另一方面万科品牌形象十分丰富为进一步塑造和强化品牌也创造了条件。2008年初楼市宏观调控万科的“拐点论”被业界惊为天人2009年楼市春天万科在土地市场上似乎无所作为2010年初宏观调控再至万科悄悄开始了其进军二三线城市的战略部署。在2009年地产企业意外经历了“量价齐升”的“不差钱”好年景后万科的转型是众多地产商中的先行者。二、整体企业营运能力分析中存在的问题及相关建议1、营运能力分析中存在的问题上述这四个比率都是在分析企业营运能力时常用的指标但在具体实务操作中这些指标的计算口径计算方法存在着种种局限性在此基础上展开的企业经营能力分析必须考虑到这些限制做到心中有数。(1)由于现行应收账款周转次数计算公式只是简单地将赊销收入与应收账款平均余额相比没有考虑到实际收回的赊销贷款与应收账款余额的内在联系在特定的条件下计算出的结果与事实显然不符。同时应收账款周转率(次数)计算公式中分子是赊销净额但在实际计算中由于企业公开发表的会计资料很少标明赊销数字所以往往就用销售总额来取代赊销净额这样的计算会高估应收账款的周转率或缩短应收账款的回收天数。(2)总资产周转率的计算中现行计算公式拿销售收入与企业平均资产总额直接相比。但在企业资产中有一部分是与企业销售收入的形成没有必然联系的如企业的投资数额。这些账户的存在会歪曲企业总资产周转率而使其比实际要低也即实际周转率要比计算所显示的要好。(3)缺乏对无形资产等长期资产的具体评价。企业资产营运能力状况评价指标体系中,基本指标是流动资产周转率、总资产周转率,其修正指标也只是对流