Ch利率衍生产品——利率期权.ppt

Ch06
利率衍生产品
——利率期权
概要
基本概念
影响期权价值的因素
期权定价模型——Black’s models
二项式模型
顶、底、互换选择权的定价
利率模型
可转换债券
基本概念
定义
嵌入期权的金融工具
期权的盈亏
定义
期权:选择权,可以这样做也可以那样做的权利。
买入期权(Call Option),期权购买者可以按照事先约定的价格购买一定数量证券的权利。
卖出期权(Put Option ),期权购买者可以按照事先约定的价格卖出一定数量证券的权利。
美式期权(American option), 在到期前的任何时刻都可以执行的期权。
欧式期权(European option ),只有在到期时才能执行的期权。
定义
In-the-money
Out-of-the money
At-the-money
Strike price:exercise price
嵌入期权的金融工具
可回购债券(callable bonds)
可回卖债券(puttable bonds)
可提前偿还的住房贷款(prepayable mortgages)
顶(caps), 箍(collars), 底( floors)
期货期权(options on futures) (., Eurodollars and Treasury notes)
互换期权(swaptions)
期权的盈亏
profit profit
Long a call Short a call
期权的盈亏
profit profit
Long a put Short a put
影响期权价值的因素
期权定价模型——Black’s models
Black-Scholes