2018年生猪养殖行业分析报告.doc

2018年生猪养殖行业分析报告目录一、我国猪肉需求将进入缓慢增长期 41、猪肉是我国重要的肉食来源 42、猪肉消费增速放缓,但仍有空间 6(1)国际对比:我国肉类人均消费量已过高增长期 6(2)我国肉类消费走势历史验证:增速已进入稳健增长状态 7(3)我国猪肉占肉类消费比例未来下滑空间有限 8(4)猪肉人均消费的国际对比:提升空间还有 9(5)未来猪肉消费量的测算 113、猪肉消费将更加注重安全、健康和品质 14(1)食品安全威胁人们健康,猪肉的安全性将越来越受到重视。 14(2)对健康和品质要求的提高将带来猪肉消费的升级 16二、我国生猪养殖的过去和现在 161、猪的品种:从地方猪种到国外引进 162、我国生猪养殖的地域分布 193、生猪养殖者的类型 21(1)按饲养阶段 21(2)按照规模分 223、我国生猪养殖行业分散,集中度提升空间很大 23三、我国生猪养殖行业进入转型期 241、生猪养殖集中度有望不断提升 24(1)集中度提升驱动力之一:农户散养加速退出 24(2)集中度提升驱动力之二:生猪养殖的内在规模经济 28①大型养殖场在劳动效率和饲料成本方面优势明显 28②规模化与技术进步相互促进,引发良性循环 30(3)集中度提升驱动力之三:下游需求更偏好规模化猪场的产品 31①规模化猪场的肥猪产品更受下游屠宰厂接受 31②规模化猪场的仔猪和种猪性能更优 33③我国生猪养殖规模化不会快速推进 33④生猪养殖规模化发展目前面临一定的土地约束 332、“专业化分工+合同生产”的深化 383、猪肉供应链的一体化程度将提升 46四、寻找生猪养殖行业的千里马 531、三维度考察生猪养殖企业 532、各类规模化养殖企业未来发展能力比较 54五、生猪养殖行业盈利能力之长期趋势:进入上升通道 581、美国和日本生猪养殖盈利能力的变动规律 582、我国生猪养殖额盈利能力将走向上升通道 61六、生猪养殖行业盈利能力之猪周期:猪价缓慢向上 631、猪周期在我国还将发挥作用 632、三季度后期猪价具备较为坚实的上行动力 693、此轮猪价上行的空间不会太大 70(1)母猪补栏的积极性一直不低 70(2)目前没有大规模生猪疫情爆发,对生猪及母猪存栏影响小 71(3)本来养殖低谷期的亏损程度略好于上个周期 724、仔猪价格反弹幅度也将小于之前 72七、投资策略:关注雏鹰农牧 731、养殖规模不断扩大与全产业链布局并举 732、公司生猪出栏有望继续快速扩张 753、向终端销售延伸——前景光明 76一、我国猪肉需求将进入缓慢增长期1、猪肉是我国重要的肉食来源肉类食品1是现代人食物源中一个极为重要的类别。从营养学的角度看,肉类食品是人体必须蛋白质、脂肪、维生素和矿物质的一个很好来源,动物蛋白所含的八种必须氨基酸含量和比例接近人体需要,是一种优质蛋白;除钙质外,肉是所有矿物质的最好来源;另外肉类也是B族维生素特别是B12的极好来源。从营养成分来看,各种肉的营养成分差异不大,只有肥猪肉的脂肪含量比较高。在当前饮食健康越来越被重视的情况下,高脂肪的肥猪肉消费量会受到影响,瘦肉受偏好。由于猪瘦肉与其他肉类有相同的低脂特征,猪肉不会被抛弃,影响消费比例的主要是消费****惯。由于饮食****惯的不同,各国的肉类消费种类和比例差异性比较大。与其他绝大多数国家相比,猪肉在我国肉类消费中的比例较高,是中国消费者日常饮食中最重要的肉类食品。根据USDA今年5月推出的预测报告,,%,远高于第二大的消费地区欧盟27国和第三大的美国。由于猪肉对中国食品安全具有重要战略意义,国家对猪肉的进口依赖度极低,每年进口、出口占消费量比例仅为1-2%。进口产品主要包括猪杂碎和鲜冷冻猪肉,主要来自法国、美国、丹麦等,出口产品主要为生猪、猪肉及其副产品,超过七成以上的猪产品出口到香港。2、猪肉消费增速放缓,但仍有空间(1)国际对比:我国肉类人均消费量已过高增长期通过研究2009年全球各国人均GDP和人均肉类消费量的关系,我们发现肉类消费量与收入水平存在确定性的关系,在收入水平较低的国家,收入增加极大地促进了畜产品消费量的增长,而在人均GDP较高的国家,收入上涨对畜产品消费量增长影响较小。人均GDP在5000美元左右可作为肉类消费的临界点,当低于5000美元时,肉类消费增速最快。我国2011年人均GDP为7400美元,已经越过了快速增长的时期。不过从消费量的增长潜力来看,我国人均肉类消费尚有空间。(2)我国肉类消费走势历史验证:增速已进入稳健增长状态从历史趋势来看,我国肉类消费量的走势也印证了其消费量复合增速的先升后降。我国肉类消费经历了三个特征鲜明的发展阶段:第一阶段是1980年以前,肉类消费处于紧缺性消费阶段。我国居民的肉类消费既