财务管理作业二(会计)答案.docx

财务管理作业二1、华丰公司发行面值为100元,利息为10%,期限为10年的债券。要求:计算①市场利率为10%时的发行价格。②市场利率为12%时的发行价格。③市场利率为8%时的发行价格。解:①当市场利率为10%时,发行价格=100元②当市场利率为12%时,发行价格=10×(P/A,12%,10)+100×(P/F,12%,10)=10×+100×=③当市场利率为8%时,发行价格=10×(P/A,8%,10)+100×(P/F,8%,10)=10×+100×=、某企业2002年1月1日购买华为公司1999年1月1日发行的面值为1000元,票面利率4%,期限10年,每年年末付息一次的债券。若此时市场利率为5%,要求:(1)计算该债券(2002年1月1日时)的价值。(2)若该债券此时市价为940元,是否值得购买?解:(1)该债券在购买后,还可以领取7次年利息并在7年以后收回本金该债券在购买时的内在价值=40×(P/A,5%,7)+1000×(P/F,5%,7)=1000×4%×+1000×=(2)内在价值高于市价,所以值得购买!3、华丰公司资金总额为5000万元,其中负债总额为2500万元,负债利息率为10%,该企业发行普通股60万股,息税前利润750万元,所得税税率25%。计算:(1)该企业的财务杠杆系数和每股收益。(2)如果息税前利润增长15%,则每股收益增加多少?解:(1)DFL=750/(750-2500×10%)==(750-2500×10%)×(1-25%)/60=(2)每股利润增加额=×15%×=%×=%4、某公司1997年销售产品10万件,单价50元,变动成本率60%,固定成本总额100万元。要求:计算1997年该公司营业杠杆系数。(变动成本=变动成本率×销售收入)解:DOL=(10×50-50×10×60%)/(10×50-10×50×60%-100)=25、某公司拟筹资5000万元,其中按面值发行长期债券2000万元,票面利率10%,筹资费率2%;发行优先股800万元,股利率为12%,筹资费率为3%;发行普通股2200万元,筹资费率4%,预计第一年股利率为12%,以后每年按5%递增。所得税率为25%。要求:计算综合资本成本。解:长期债券资本成本=10%×(1-25%)/(1-2%)=%优先股资本成本=12%/(1-3%)=%普通股资本成本=12%/(1-4%)+5%=%综合资本成本=2000/5000×%+800/5000×%+2200/5000×%=%6、某企业有资产2000万元,其中负债800万元,利率7%;普通股票120万股,每股发行价格为10元。企业本年度的息税前利润为400万元,若企业的所得税税率为30%,要求:计算企业的财务杠杆系数和企业的每股利润。若息税前利润增长20%,则每股利润为多少?若每股利润增长30%,则息税前利润应为多少?解:(1)财务杠杆系数=400/(400-800×7%)==[(400-800×7%)×(1-30%)]/120=(2)每股利润=[(4