美国次贷危机对中国经济的影响.pdf

云南财经大学
硕士学位论文
美国次贷危机对中国经济的影响
姓名:郭芳
申请学位级别:硕士
专业:世界经济
指导教师:王学鸿
20081101
中文摘要次贷危机又称次级房贷危机或次级贷款危机,是次级房屋抵押贷款危机或次级按揭贷款危机的简称。次贷危机是发生于美国的一场由于众多次级抵押贷款机构破产而引起投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡并连锁反应波及全球经济的金融年拢悦拦率兰头课荽罟旧昵肫撇;の?6耍拦渭贷款的风险开始显露,随后风险迅速扩散至以次级贷款为支持的各类证券化产品。拢拦谖宕笸蹲室斜炊沟瞧煜碌亩猿寤鹨蛲蹲蚀未馐芩鹗Ы而面临破产的消息引发了全球范围的金融市场动荡。大量住房抵押贷款公司濒临破产,对冲基金被迫清盘,投资银行宣布亏损,商业银行和保险机构也遭受了重大损失,全球股市应声下跌,次贷引发的信用风险最终演变成一场全球性金融危机。处于全球化进程的中国也无法避免受其波及。次贷危机仍在继续,其对中国本文试图对美国次贷危机进行定性分析。首先介绍了次贷危机发生的经济背景,从历史角度分析次贷危机发生的原因。然后详细分析了次级贷款业务的演变和发展,详述其中的漏洞并从微观角度推导了危机的产生和传导过程。在此基础上从宏观角度分析了次贷危机的成因。并进一步叙述了次贷危机对美国经济和世界经济的影响。此后,又在此基础上分析了次贷危机对中国经济的影响。文章将美国次贷危机对中国经济的影响分为直接影响和间接影响,直接影响包括由于投资次贷而造成的国内金融机构的直接损失和由于各基金为了弥补次贷危机的亏损可能从中国大量抽逃资金从而导致热钱的流向变化。而由于热钱的变化和受其他因素影响国内股市和楼市将跟随美国而起舞。由此,次贷危机的影响扩散到中国股市和楼市。与此同时,由于次贷危机引起美国消费需求的减少,对美国出口严重依赖的中国对外贸易和国内投资必将受到影响。这种影响又通过连锁反应影响到中国的就业情况和中国的国内消费。通过上文对危机的成因和对中国经济影响的分析,本文最后归纳出次贷危机对中国的启示。关键词:次贷危机中国经济资产证券化热钱风暴。经济的影响至今仍未完全展露。
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本人签名:句易论文作者签名:唧荡抨顾凝细,独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究关于论文使用和授权说明工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得云南财经大学或其他教育机构的学位或证明而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表达了谢意。本人完全了解云南财经大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文和论文电子版,允许学位论文被查阅或借阅;学校可以公布学位论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编、发表学位论文;授权学校将学位论文的全文或部分内容编入、提供有关数据库进行检索。C艿难宦畚脑诮饷芎笥ψ裱斯娑。导师签,
美国次贷危机对中国经济的影响第一章导论一、选题的背景及意义二、文献综述对次贷危机的成因及美联储应对措施的看法年是极具变化的一年,这一年来发生了许多重大事件。起始于美国的次贷危机越演越烈,波及欧亚许多国家,国际经济形势骤然巨变。此次次贷危机也将影响到中国经济的方方面面。虽然目前某些影响还无法显现,但这种影响可能大大改变中国的经济形势。研究美国次贷危机对中国经济的影响有助于我们从中总结经验与教训,完善中国的金融体制,规避金融风险,使中稳的运行。要研究次贷危机对中国经济的影响,必须先搞清楚什么是次贷危机。而任何现在发生的事情都是过去事件的结果。追本溯源,就是要从危机发生的经济社会背景开始进行研究。本文从次贷危机的背景开始,详细分析美国经济政策变化与美国房地产金融市场的发展,找出次贷危机发生的历史性原因。并通过研究次贷业务的发展和运营推导出次贷危机爆发的过程,找出造成次贷危机发生的监管和金融体制的漏洞。在此基础上又研究了其对美国经济及世界经济的影响,进而推导出次贷危机对中国经济的可能影响,并归纳出次贷危机对中国的启示。美国财政部副部长大卫麦考密克认为次贷危机是一场在高度证券化和高度衍生产品化的金融体系中,由金融创新所引发、因货币政策和政府监管失误所造成的系统性混乱。被业界人士称为“末日博士”的明星投资者麦嘉华认为,美联储需要对目前这场严重的信贷危机负责。美联储为金融市场提供的杠杆式操作,以及对市场混乱的疏于监管是事态失控的主要原因。中欧国际工商学院教授许小年、吴敬琏等人士认为,人们将次贷危机归咎于金融衍生品创新,但真正的始作俑者是格林斯潘,他所奉行的低利率导致的流动性过剩是罪魁