股权分置及其改革对股权融资行为的影响研究.pdf

天津大学
硕士学位论文
风险投资项目评估方法研究
姓名:李世卿
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:王雪青
20071201
中文摘要关键词:风险投资人工神经网络项目评估在风险投资活动中,从项目的取得、筛选到评估,直至最后的投资,项目的评估是一个非常关键的步骤,决定着风险投资的成败。在国外,关于风险投资项目的评估方法研究已有几十年,针对不同的项目,各有一套成熟的评价方法体系:而目前,在我国还没有一套行之有效的风险投资评估方法体系,这在一定程度上制约了我国风险投资业的健康发展。本文围绕着如何建立有效的风险投资项目评估体系,根据风险投资的单一性、长期性、综合性的特点,基于风险投资项目的基本理论,分析比较了风险投资项目的多种评估方法,接着阐明了用人工神经网络评估风险投资项目的可行性和必要性,并系统地阐述了我国风险投资项目评估中各种评价方法的应用价值、应用条件和应用前景。然后,借助现代科学计量方法,本文阐述了风险投资项目评估的基本理论,并偿试构建了适合中国国情的风险投资项目评估指标体系,还进一步研究了用人工神经网络进行风险投资项目评估的科学性、适用性,接着建立了基于人工神经网络的风险投资项目评估模型,而且还运用软件包中的函数对此模型的可靠性进行了分析评估。最后,在分析评估的基础上,运用所建立的人工神经网络的风险投资项目评估模型,对实际中的三个风险投资项目进行了实证分析,结果令人满意,进一步验证了本文所构建模型的科学性和适用性。
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㈤弓曰签字吼劢砗露嗳签字日期:阥月弓日独创性声明学位论文版权使用授权书或撰写过的研究成果,也不包含为获得苤盗盘鲎或其他教育机构的学位或证特授权墨注态堂可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检本学位论文作者完全了解苤鲞盘堂有关保留、使用学位论文的规定。书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人已经发表作了明确的说明并表示了谢意。索,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄋ得
第一章绪研究背景及意义论故我国风险投资事业的发展任重道远。为此,我们应充分借鉴欧美工业化国家发从国外的经验来看,风险投资已经成为一些国家高新技术产业化的驱动力,高新技术正在成为世纪社会经济发展的主要动力。面对这一发展趋势,各国政府纷纷制定相应措施,以期在未来世界经济中占有一席之地。我国也正在实施“科教兴国”和“加强技术创新,发展高科技,实现产业’’战略。改革开放以来,我国政府先后投资于“奔苹⑿腔鸺苹⒒鹁婕苹高科技研究和科技产业化项目,取得了明显的社会效益和经济效益。然而,我还远不能适应经济发展的要求,科学技术向生产力转化的进程仍然比较缓慢,高新技术产品产值占社会总产值的比例也远低于欧美发达国家。除了部分技术确实不符合生产需要或不成熟的原因外,最主要的还是缺乏金融资本的支持。在欧美发达国家,风险投资业己成为高科技公司发展过程中最有力的融资渠道之一,以风险投资为背景的高科技企业也成为国民经济中极为重要的组成部分。尤其是风险投资发源地的美国,风险投资相当成功,对经济产生了深刻的影响,推动了高科技成果的转化,对产业结构的优化起了不可忽视的关键作用。风险投资大大加速了高科技企业的成长,培育出一批像⒂⑻囟⑽⑷怼⑼景、雅虎等世界级高科技大公司。在美国,正是风险投资掀起了竞争和创新的浪潮,不断为美国经济注入新的活力。近年来,特别是自从民建中央年在全国政协九届一次会议上提出《关于加快发展我国风险投资事业》的提案被全国政协列为一号提案以来,我国风险投资事业得到了较快的发展,但是与风险投资发展比较成熟的国家相比,仍处于起步阶段,还有许多问题需要解决。我们应当清醒地认识到,风险投资是在市场经济高度发达,虚拟经济不断膨胀的情况下迅速发展的,由于我国正处在从传统的计划经济体制向社会主义市场经济转变的过程中,对国外风险投资的情况了解不多,又缺乏实际运作的经验,再加上一些体制上及观念上的障碍,而且缺乏科学的项目评估方法体系也制约风险投资的发展,展风险投资业的成功经验,并结合我国国情,走自己的路,形成具有中国特色的风险投资机制及其有效的项目评价方法体系。本论文研究将把人工神经网络的理论方法引入到风险投资项目决策评价过程之中,旨在完善风险投资项目的评估方法和体系,从而使项目投资企业能够准确地评价投资项目的价值和风险,改进投资决