国际白银投资交易中提到的负利率是什么.doc

国际白银投资交易中提到的负利率是什么?
在临近年末之际,欧洲似乎再也沉不住气了,这头沉睡的狮子醒了,欧洲央行(ECB)首先发威了,%,%,%不变。在时隔13个交易日之后的11月20日,有市场消息爆出ECB将降低储备金利率至-%,一时之间,打乱了金融市场人士的交易步伐,欧元/美元也应声而下,白银价格也都纷纷创下近期新低。那么制造此次银价下跌的“主谋”负利率究竟是何方神圣?负利率有何功效?ECB是否会真的施行负利率政策?
何为负利率?
一般情况下,负利率,是指通货膨胀率高于银行存款利率。而本文提到的是央行储备金存款利率为-%,储备金是指一国金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款,储备金存款利率是指央行向金融机构支付的一定比例的利息。一旦ECB将其储备金存款利率调降至-%,那么就意味着这些在ECB存款的金融机构要向ECB交一定的费用。
ECB实施负利率政策的背后
负利率政策是一项宽松货币政策,ECB为何频频出手施宽松呢?这主要是源于目前欧元区的经济状况。从国民生产总值(GDP)来看,欧元区季调的GDP年率近两年来一直处于下降之势,可谓是跌跌不休,%下降至今年第二季度的-%,可以表明目前欧元区经济的萎靡不振。从反映通货膨胀的消费者物价指数(CPI)年率终值来看,近一年来持续下跌,%%,反映了欧元区通缩显现的趋势。这一经济增速下滑及通缩显现的现象,如果持续下去,将导致市场流通货币持续缩减、人民的购买力持续下降、抑制投资和生产,进而导致进一步的失业及经济衰退。
在这样的局势之下,欧洲央行不得不采取更大规模及强度的宽松货币政策。然而,众多宽松货币政策中,为何选择负利率政策呢?主要是源于实施负利率政策对于欧元区这个由17个国家组成的集团来讲更容易些,而如果一味的效仿美国购买政府债券,将面临操作上的困难和政治阻力,另外,ECB实施负利率政策不会与其作为欧元区最后贷款人的角色相背离。
负利率有何功效?
一旦ECB实施负利率政策,各金融机构在ECB储备金愈多将会缴纳越多的费用,那么将促使金融机构减少在ECB的存款,转