论证券投资基金的发展.doc

论证券投资基金的发展.doc论文摘要 2—、证券投资基金的理论分析 3二、 我国证券投资基金的历史变迁 4三、 我国证券投资的现状 6四、 我国证券投资基金的对策 8论文摘要发展证券投资基金对于规范证券市场具有重要意义,但封闭式证券投资基金在运作过程屮也出现了许多问题。H前我国开放式证券投资基金即将推出,本文从对封闭式基金存在问题进行探讨的角度出发,分析了开放式证券投资基金的优势,提出了正确认识我国开放式基金在发行规模、投资风险、投资理念、市场运作等方面的局限性;并就完善基金立法、建立规范的基金监管体系、制定正确的开放式基金发展步骤、加强理论研究和基金人才培养以及完善证券市场创造基金发展的良好环境等方面提出了基本构想。关键词:证券投资基金历史变迁投资的现状基金的对策论证券投资基金的发展姓名(**大学**专业)一、证券投资基金的理论分析(-)证券投资基金的定义证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式,即通过发行基金份额,集小投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资,并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。(-)证券投资基金的起源和发展投资基金起源于1868年的英国,是在18世纪末、19世纪初产业革命的推动后产牛的,而后兴盛于美国,现在己风靡于全世界。在不同的国家,投资基金的称谓有所区别,英国和我国香港称之为“单位信托投资基金”,美国称为“共同基金”,口本则称为“证券投资信托基金”o这些不同的称谓在内涵和运作上无太大区别。投资基金在西方国家早已成为一种重要的融资、投资于-段,并在当代得到了进一•步发展。在我国,随着改革屮金融市场的发展,也在80年代末出现了投资基金形式,并从90年代以后得到了较快的发展,这不仅支持了我国经济建设和改革开放事业,而且也为广大投资者提供了一种新型的金融投资选择,活跃了金融市场,丰富了金融市场的内容,促进了金融市场的发展和完善。(三)证券投资基金的制度和金融功能分析1•证券投资基金是一种集合投资制度。证券投资基金是一种积少成多的整体组合投资方式,它从广大的投资者那里聚集巨额资金,组建投资管理公司进行专业化管理和经营。在这种制度下,资金的运作受到多重监督。证券投资基金是一种信托投资方式。它与一般金融信托关系一样,主要有委托人、受托人、受益人三个关系人,其屮受托人与委托人0间订有信托契约。但证券基金作为金融信托业务的一种形式,又有自己的特点。如从事有价证券投资主要当事人屮还有一个不可缺少的托管机构,它不能与受托人(基金管理公司)由同一机构担任,而H基金托管人一般是法人;基金管理人并不对每个投资者的资金都分别加以运用,血是将其集合起来,形成一笔巨额资金再加以运作。证券投资基金是一种金融屮介机构。它存在于投资者与投资对象之间,起着把投资者的资金转换成金融资产,通过专门机构在金融市场上再投资,从血使货币资产得到增值的作用。证券投资基金的管理者对投资者所投入的资金负有经营、管理的职责,而且必须按照合同(或契约)的要求确定资金投向,保证投资者的资金安全和收益最大化。4•证券投资基金是一种证券投资工具。它发行的凭证即基金券(或受益凭证、基金单位、基金股份)与股票、债券一起构成有价证券的三大品种。投资者通过购买基金券完成投资行为,并凭Z分亨证券投资基金的投资收益,承担证券投资基金的投资风险。二、我国证券投资基金的历史变迁(-)我国证券投资基金的发展历程萌芽与起步阶段屮国基金业真正起步于20世纪的90年代,在一系列宏观经济政策纷纷出台的前提下,屮国基金业千呼万唤,终于走到了前台。投资基金这一概念从观念和实践引入我国则应追溯到1987年,当年屮国人民银行和屮国国际信托投资公司首开屮国基金投资业务之先河,与国外一些机构合作推出了面向海外投资人的国家基金,它标志着屮国投资基金业务开始出现。迅猛发展阶段1993年,各地大大小小的基金约有70家左右,面值达40亿元人民币。已经设立的基金纷纷进入二级市场开始流通。这一时期是我国基金发展的初期阶段。1993年8月,淄博基金在上海证券交易所公开上市,以此为标志,我国基金进入了公开上市交易的阶段。90年代初期,我国投资基金尢论在数量上还是在资金规模上,都取得了骄人的成绩,从政策的出台到屮外合资基金的出现,再到基金的上市交易,我国的投资基金走了一段迅速发展的道路,取得了长足的进步。调整与规范阶段由于我国的基金从一开始就发展势头迅猛,其设立和运作的随意性较强,存在发展与管理脱节的状况,调整与规范我国基金业成为金融管理部门的当务之急。1996年11月29日,建业、金龙和宝鼎基金在上交所上市。全国各地一些证交屮心和深沪证交所的联网使一些原来局限在当地的基金通过深沪证券交易所网络进入全国性市场。不难看出,全国性的交易市场开始形成,伴随其市场表现为越