国际收支调节.ppt

国际收支调节
1
本章要点
“物价与金币流动机制”是一种自动的国际收支调节机制;
;
;
,恢复货币市场均衡是国际收支调节的关键;
。
2
经常帐户
货物
服务
收入
经常转移
资本与金融帐户
资本帐户(含资本转移及非生产、
非金融资产的收买与放弃)
金融帐户(含直接投资、证券投资、
其他投资、官方储备)
错误与遗漏帐户
国际收支构成
《国际收支手册》(第5版)的规定
3
一、国际收支不平衡对经济的影响
持续的、大规模的国际收支逆差对一国经济的影响表现为以下几个方面:
1、不利于对外经济交往。存在国际收支持续逆差的国家,本币贬值,本币的国际地位降低,可能导致短期资本外逃,从而对本国的对外经济交往带来不利影响。
2、如果一国长期处于逆差状态,不仅会严重消耗一国的储备资产,影响其金融实力,而且还会使该国的偿债能力降低,如果陷入债务困境不能自拔,这又会进一步影响本国的经济和金融实力,并失去在国际间的信誉。
如20世纪80年初期爆发的国际债务危机在很大程度上就是因为债务国出现长期国际收支逆差,不具备足够的偿债能力所致。
4
持续的、大规模的国际收支顺差也会对一国经济带来不利的影响,具体表现在:
1、持续性顺差会使本国货币对外国货币的汇价上升,不利于本国商品的出口,对本国经济的增长产生不良影响。
2、持续性顺差会导致一国通货膨胀压力加大。
国际收支顺差,会使出口商品国内供应短缺,带来通货膨胀的压力。
出口公司换汇,增加了国内市场货币投放量,带来通货膨胀压力。
资本项目出现顺差,大量的资本流入,该国政府就必须投放本国货币来购买这些外汇,从而也会增加该国的货币流通量,带来通货膨胀压力。
3、持续性顺差容易引起国际摩擦,不利于国际经济关系的发展。
因为一国国际收支出现顺差也就意味着世界其他一些国家因其顺差而国际收支出现逆差,从而影响这些国家的经济发展,他们要求顺差国调整国内政策,以调节过大的顺差,这就必然导致国际摩擦,例如20世纪80年代以来越演越烈的欧、美、日贸易摩擦就是因为欧共体国家、美国、日本之间国际收支状况不对称之故。
可见,一国国际收支持续不平衡时,无论是顺差还是逆差,都会给该国经济带来危害,政府必须采取适当的调节,以使该国的国内经济和国际经济得到健康的发展。
5
二、国际收支失衡的调节
一国国际收支持续出现不平衡,不管是顺差还是逆差,对其经济的协调、健康发展都非常不利,因此,各国政府都非常关心对国际收支不平衡的调节问题。国际收支的调节大体可分为两类,一类是自动调节,另一类是人为的政策调节。
6
(一)国际收支的自动调节机制
国际收支自动调节是指由国际收支不平衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。在商品经济条件下,一国国际收支不平衡时,受价值规律的支配,一些经济变量就会出现相应变动,这些变动反过来又会使国际收支不平衡自动地得到一定程度的矫正。在不同的货币制度下,自动调节机制也有所差异。
7
1. 国际金本位制下的自动调节机制
在国际间普遍实行金本位制的条件下,一个国家的国际收支可通过物价的涨落和现金(即黄金)的输出输入自动恢复平衡。这一自动调节规律称为“物价–现金流动机制(Price Specie-Flow Mechanism)。”它是在1752年由英国经济学家休谟·大卫(Hume David)提出的,所以又称“休谟机制”。
“物价–现金流动机制”自动调节国际收支的具体过程如下:一国的国际收支逆差,则外汇供不应求,外汇汇率上升,若外汇汇率上升超过了黄金输送点,则本国商人不再用本币购买外汇付给商人,而是直接用黄金支付给外国出口商,这样黄金就大量流出。黄金外流导致本国流通中货币量减少,物价下跌,而物价下跌使得出口成本降低,本国商品的出口竞争力增强,出口增加,进口减少,直至国际收支改善。这样,国际收支的不平衡完全能够自发调节,用不着任何人为的干预。
如果一国国际收支顺差,其自动调节过程完全一样,只是各经济变量的变动方向相反而已。
8
逆差
顺差
货币供给减少
货币供给增加
外汇供不应求外汇汇率上升黄金流出
价格水平下降
出口增加进口减少
外汇汇率下降
黄金流入
价格水平上涨
出口减少进口增加
国际金本位制度下的自动调节机制
(物价-现金流动机制)
9
2. 纸币流通条件下的国际收支自动调节机制
在不兑现纸币流通条件下,黄金流动虽已不