信托风险频现,刚性兑付有变 刚性兑付引发风险.doc

信托风险频现,刚性兑付有变_刚性兑付引发风险信托风险频现,刚性兑付有变_刚性兑付引发风险近日,中国信托业协会发布了2012年二季度末信托公司主要业务数据。数据显示,截至2012年6月30日,,,%,信托管理资产规模再创新高。与此同时,信托业风险不断凸显,引发业界关注。信托业风险是否真的到了不可控的地步,多米诺骨牌要倒下了么?个别信托产品风险频现2012年上半年,一度受到市场热捧的房地产信托、矿产资源信托及艺术品信托风险凸显,令业界充满担忧。个别信托产品风险凸显:在房地产市场受到持续严厉宏观调控的情况下,一些房地产信托提前兑付,个别房地产信托则延期兑付;中诚信托30亿矿产信托陷高危迷局;雅盈堂事件暴露出艺术品信托在高收益的同时也面临高风险。2012年是房地产信托的集中兑付期,而房地产正面临史上最严厉的调控,市场风险不断显现并加剧,房地产信托面临集中兑付风险。根据中金公司研究数据,2012年到期的房地产信托资金量将达到2500亿。部分信托公司不看好房地产后市,为避免到期难以兑付的情况出现,上半年多款房地产信托产品提前终止清盘。与此同时,个别到期的房地产信托产品则延期兑付。虽然在刚性兑付机制下,房地产信托不能兑付的情况不会大规模出现,但是个别信托产品仍面临兑付风险,而提前终止和延期兑付也都给投资者造成了一定的损失,业界对房地产信托担忧加剧。房地产信托收紧之后,矿业因成为难得能支撑信托融资高成本的行业受到信托公司欢迎。然而矿产资源本身的属性,使得它在某些方面的风险或许比房地产还要高。6月份,中诚信托的“诚至金开1号集合信托计划”因被曝融资方涉及账外民间借贷而使得矿产信托兑付风险被市场关注。“诚至金开1号集合信托计划”成立于2011年2月1日,信托计划项下资金用于对山西振富集团增资,;,。这起事件因涉及金额巨大被市场广泛关注。事实上,矿产资源信托的风险年初已有显现。1月4日,东北某信托公司因融资人沒有按照约定还款,而提前清算该项信托计划。这些事件的发生,令市场发现,矿产信托也并非看上去那么美。矿产信托面临专业风险及估值风险等多种风险,而与矿产信托高度相关的煤炭行业正遭遇十年来最大寒潮,一方面煤炭价格不断下调,另一方面销量不济,不少矿产企业库存已达上限。矿业经营不佳加剧了矿产信托兑付的风险。2011年以来,艺术品信托也异常火爆。然而,爆发于2012年6月份的雅盈堂事件也为艺术品信托市场敲响了警钟。6月,北京雅盈堂文化发展有限公司的实际控制人王耀辉据称被协助调查,引发了人们对艺术品信托风险的担忧。雅盈堂在2010年春拍时拍下的《砥柱铭》,用于支付北京雅盈堂文化发展有限公司2010年春拍、秋拍艺术品的部分款项,同时雅盈堂以所募集资金开展艺术品投资。此后,该公司分别与三家信托公司(吉林信托、国投信托、北京信托)合作发行了信托产品,一共募集约7亿元资金。其中,第一款信托产品以《砥柱铭》作为抵押物,后两款产品则融资用于兑付前一款产品的收益,手法类似于用多张信用卡循环还贷。在此过程中,艺术品价格被炒高,信托公司可获得更高的融资利差,拍卖公司获得更多的佣金,而庄家和投资顾问可直接获利,风险一旦暴露,面临损失的是信托产