上市公司投资价值分析.doc

上市公司投资价值分析.doc上市公司投资价值分析报告保险条彪芳行目录一、华偲囹陈(600011)...京虱浇车(600006)..掐商银行(600036)..彳国年安(601318)..顺网科<(300113)...殊火通信(600498)..七、 五粮液(000858)..八、 吐大<(600598)..丸、白玄机杨(600004)..十、图务一致(000028)..二、三、四、五、为、71'\、华健国际(600011)2013年一季度,,%;%,;,%。业绩超出预期。投资要点发电量受抑,收入负增长。%,主要原因来自两方面国内电力需求乏力。1-%,%,%o2、电价下调、市场份额下降致大士能源收入大幅下降。1季度新加坡电力容量增加138万千瓦,%,同时电价下降6新元/千千瓦时,双因素致大士能源收入下降约29%,税前利润大幅下降约64%,。煤价下行、财务费用下降,业绩大幅增长。%,行业复苏,龙头公司仍具投资吸引力。2013-2015年特高压、核电、天然气发电等大量投产挤压港口煤需求,加之西煤东运铁路集中投产和煤炭产能释放,预计港口煤供需仍将宽松,而公司主要电力资产分布于沿海地区,将直接受益。另外,尽管公司规模高成长时期已过,但未来3年规模增速仍将可观,公司规划2015年规模达到8000万千瓦,鉴于公司拥有较高的盈利水平,不低于行业平均的规模增速,但估值低于行业平均水平。二、京风浇车(600006),研发开支、薪酬增加致使管理费用增长35%,高于2010、。扣非后2012年实现归属净利润-,%。%,主要由于研发开支,人员薪酬福利上升,。东风汽车总经理杨青昨日在公司年度股东大会上表示,尽管受到中日关系负面影响,但战略上不会考虑”去日产化”,旗下郑州日产公司未来三年要加速发展,整车年产量要达到20万辆。随着“钓鱼岛事件”的影响逐步减弱,可以使其销售额得以上涨。另外,受日元持续的量化宽松政策的影响,日元贬值使得其进口原材料的成本降低,也是一个大的利好。预测2013年净利润相比上年增长,增幅不低于40%0三、招商银行(600036)财务对比:报告期2013-03-312012-12-312012-09-30主要指标公司行业沪深300公司行业沪深300公司行业沪深300毛利率LLQF-%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%从毛利率和净利率与其同行业的对比可以看出,该公司的获利能力远高于行业平均水平,且处于不断上升的阶段。,还是沪深股市中,排名均靠前,适合做长期投资。招行优势:①资本优势:连续8个季度核心资本充足率提升,得益于轻资本经营模式和高盈利内生资本补充。②零售优势:存款成本处于最低端,私人银行规模接近工行;手续费收入和存款结构明显优于股份行。③市场化基因和稳健风格:股东背景偏弱,招行主要靠市场化打拼和长期稳健积累形成目前规模。④招行员工素质、文化管理积淀、客户基础、品牌等在业内还是翘首,基础扎实。未来发展:①“两小”业务发展已显现其求发展的决心和强执行力:%,行业增速最快。②新领导只要倡导“干事文化”,招行市场化基因和业内最优秀员工积极性会焕发,回归最优秀银行的轨道。其未来发展路径是清晰的,主要在零售方面:个人金融服务和小微贷款。四、彳图年安(601318)公司及行业分析:目前寿险保单的负债成本大概只有3-%左右,资产的持续增长仍将延续。中性假设,平安基本可以维持15%-18%左右的净资产增速,且可持续,目前,,在目前的股价下,公司具有较高投资价值。近期发生的雅安地震无疑提升了个人及企业的风险与保险意识,对于保险行业来说也是一个长期利好。从长远来讲,中国保险业的发展必