8长期融资177321演示教学.ppt

8长期融资177321演示教学.ppt长期融资第八章股票融资第八章长期融资长期债务融资融资租赁学****目的了解私募股权融资、IPO、股权再融资的发生阶段以及股票价格的确定方法,掌握三种股权融资形式的对象和销售方式以及IPO的利与弊 熟悉长期借款保护性条款的内容、利率的形式以及偿还方式 了解债券信用等级的划分,掌握债券发行价格的确定方法并熟悉债券调换的原理 掌握融资租赁的种类以及租金的构成及其计算方法 掌握长期借款、发行债券、融资租赁融资的优缺点一、私募股权融资(一)公司发展阶段与股权融资私募股权融资投资者融资上市融资增发股票融资种子期成长期创业期成熟期(二)(PrivateEquity,简称PE)是指公司以非公开方式向特定少数投资者募集股权资本的行为。这里的投资者常常指创业者、天使投资者、风险投资公司和机构投资者等,即私募的对象。★创业者是公司的发起者,它们是公司启动资金的主要来源,但由于公司处于种子时期,因此资本明显不足,就会寻求天使投资。★天使投资者(Angelinvestor)是指为种子公司提供资本的个人。他们是种子公司的第一批投资者,通常是创业者的朋友、亲戚或商业伙伴。★风险投资公司(Venturecapitalfirm)是指为创业时期公司提供资本的公司。此类公司专门选择高风险、高回报项目群投资,支持科技成果的转化,未来将其中成功项目进行出售或上市,从而实现高额的收益回报。我们通常所说的风险投资是专指那些与高新技术产业化相联系的投资行为。区别辨析从本质上讲,风险投资与天使投资都属于高风险投资,但二者的显著区别有三:(1)风险投资常常出现在公司的创业时期,而天使投资则一般出现在公司的种子时期(2)风险投资数额常常较天使投资数额要大得多,天使投资一般仅仅是风险投资投入资本的零头(3)风险投资指的是特定的投资公司,而天使投资指的是个人。★机构投资者是指专门进行有价证券投资活动的法人机构。如证券公司、投资公司、保险公司、各种福利基金、养老基金及金融财团等。当一个公司处于成长期或成熟期时,此类机构常常介入,由此会增加公司的融资能力。(三)私募股权融资的特点、:(1)所融资本,一般不需要抵押、担保等(2)不受公开发行法规的制约,能节约融资时间和融资成本(3)是由于不同投资者的介入可以不同程度地提高公司的管理能力和经营能力等,如果有大型知名公司或著名金融机构投资,则可以提高公司未来上市的股价(4)所需投资对象需要公司寻找(5)是融资常常分次实现。投资者一般处于规避风险的考虑,通常不会将资金一次全部投入,而是分阶段视具体情况再投入;而公司为了扩大资本规模,快速达到上市的要求,一般都会在上市前进行几轮私募融资。