PE私募基金运作模式报告.ppt

创投公司专题:PE私募基金运作模式报告2009年5月北京目录2?PE基金概述?PE基金对投资者的吸引力?PE基金结构?投资?融资??PE基金有如下特点:?投资交易一般通过协商完成?投资标的通常是上市前或上市后股票?被投资企业潜能需要进一步发挥?投资者往往通过提供增值服务获取超额利润PE基金特点PE基金概述Seed(种子)阶段Startup(起步)阶段Expansion(扩张)阶段ReplacementCapital(替换资本)阶段Buyout(收购然后卖出)阶段?PE通常投资在企业扩张期及以后阶段VC扩张期PE4PE基金是一种***投资PE基金概述?***投资包括PE基金、对冲基金、房地产投资、衍生品投资、大宗商品投资等等***投资PE基金?VC?收购基金?夹层金融?其他情况对冲基金?长期/短期基金?宏观基金?套利基金?新兴市场基金?市场中性基金?事件驱动基金房地产投资?办公物业?零售物业?居住物业?REITs房地产汇率利率自然资源5?数百年来,富人通过资助私人冒险活动获取高收益?这些投资活动逐渐归于理性?资本拥有者缺乏鉴别、分析、管理、退出方法和途径?同样,企业家缺少获取资本和职业投资技能的途径?因此,企业家和投资人依赖非正式的网络关系,这种关系透明、专业,因此具有可持续性与可信赖性?洛克菲勒家族成员聘请基金经理投资高成长性企业历史背景PE基金概述?一些家族企业不断依靠专业化、系统化的投资活动提升企业价值,增加资本收益6?各国政府全力支持PE发展?1978年,%降为28%——税的优惠?1979年,美国允许养老基金投资VC——资金渠道扩大?欧洲对养老基金和保险资金投资PE及相关税收做出重大调整——鼓励PE行业发展?1980年代以后,大量资金从固定收益投资转向PE政府角色PE基金概述?养老基金的加入及税率的调整极大的促进了PE行业发展7?哈佛商学院研究表明:?过去10年VC对行业创新贡献率超过15%?PE对美国经济影响巨大?1972-80年间,78家VC支持的企业上市?截至2000年,42%的NASDAQ上市企业接受VC投资?1970-2000年间,VC募集2733亿美元?%%的GDP政府角色PE基金概述?1%的经济活动,贡献15%的产业创新、42%的IPO,6%的就业机会和13%的GDP8资金来源PE基金概述?在欧洲,银行/养老基金/保险是PE重要资金来源?在美国,养老基金/个人/捐赠基金是PE重要资金来源?在其他地区,PE基金主要来地本地投资者9资金来源PE基金概述?美国PE基金占据了该行业绝大多数的投资?在美国之外的国家地区,则收到很少的投资10