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中国股权投资市场2013年前三季度回顾2013年10月目录1中国创投及私募股权投资行业发展概述22013年前三季度中国创业投资市场发展回顾32013年前三季度中国私募股权市场发展回顾42013年前三季度中国企业并购市场发展回顾52013年前三季度中国企业上市市场发展回顾6市场近期变化分析及清科观点3十余年政策环境引领市场发展大资管开启新的市场格局2013:《资产管理机构开展2011:公募证券投资基金管理业务暂行规定》2009:京沪渝QFLP新《证券投资基金法》信托投资业务适度放宽规范股权投资企业备案管理工作的通《私募证券投资基金《境外投资管理办法》知业务管理暂行办法》创业板开板实施外国投资者并中编办明确PE归证券商直投门槛下调购境内企业安全审监会监管2007:查制度的规定国税总局“87号文”并购重组审核分道制券商直投试点实施新合伙企业法施行2012:上海自贸区挂牌2000:2004:信托公司管理办法关于进一步深化新股发行体制改革的创投税收优惠政策创业板9项规则中小企业板指导意见外商投资目录外商境内投资暂行规外商投资目2010:关于保险资金投资定录2002:2006:鼓励和引导民间投股权和不动产有关2001:2003:境外投资/外资健康发展若干意问题的通知1999及之前:外商投资“10号文”外资创投暂外资创商见电信2008:基金管理公司特定1998民建中央行规定投管理境内IPO重启股权投资基金税收投资监管风政策客户资产管理业务“一号提案”中关村科技企业规定办法社保获准自主投资暴外商投资合伙企业试点办法投资基金法草案园区条例外商投资2005:创业板草案外管局登记管理规定产业投资基金草互联网泡沫目录“3”号外管局“11号文”、沪深两市新规国务院关于加快培案文“29号文”、“75育和发展战略性新创投引导基金办法商号文”兴产业的决定科技部等创投发业银行并购贷款十二五规划展建议创投管理暂行办法19992000200120022003200420052006200720082009201020**********募资困局未解,募、投、退同比均呈下降趋势资金募集投资案例个数VC/PE支持IPO个数同比:-%同比:-%同比:-%56,9661,7091381,43727,2509984413,1518201120122013201120122013201120122013Q1-Q3Q1-Q3Q1-Q3Q1-Q3Q1-Q3Q1-Q3Q1-Q3Q1-Q3Q1-Q3单位:百万美元备注:本页涉及数据为中国创业投资及私募股权投资市场总数。5目录1中国创投及私募股权投资行业发展概述22013年前三季度中国创业投资市场发展回顾32013年前三季度中国私募股权市场发展回顾42013年前三季度中国企业并购市场发展回顾52013年前三季度中国企业上市市场发展回顾6市场近期变化分析及清科观点62013年第三季度VC可投资本存量持续下滑2002-2013年Q3VC可投资于中国大陆的资本存量比较关键发现60,2013年Q3,募集市场有所回升但回升缓慢,%50,52149,604国大陆的资本存量持续下降。50,00048,2002年至2012年,%可投资于中国大陆的资本存量40,,%,2012年创投可投资于33,%中国大陆的资本存量是2002年30,00027,。%%24,%2005年和2011年是可投资本21,%19,%存量增长比较明显的两年,分20,%16,%%和12,%。自2011年下半年以来11,22710,495,创投募资市场整体遇冷,LP10,0000-%投资谨慎,2012年募资大幅下滑,导致2012年可投资本存量的增长幅度成为十一年以来的0--Q3最低点。2013资本量(US$M)2013年前三季度,中国创投市30,00028,202450场共新募集基金84支,新增可投资于中国大陆的资本量为40025,。%;%。募资总量跌至20,000300近五年谷底。基金退出渠道受阻,不仅使创252250投机构募集难度加大,同时对15,000LP投资资金周转产生一定的影20011,169响,但相对上