企业价值市场法评估文案ppt课件.ppt

*企业价值市场法评估2biquge笔趣阁企业价值市场法评估内容目录1、企业价值市场法评估介绍2、市场法评估的对比公司法(panyMethod)3、市场法评估的合并收购法(Merger&AcquisitionMethod)4、市场法评估结论的流通性/缺少流通性和控股/少数股权状态分析5、市场法评估案例分析*企业价值市场法评估*一、企业价值市场法评估介绍1、市场法(市场比较法)是企业价值评估三种基本方法之一:所谓市场法评估就是利用活跃交易市场上已成交的类似案例交易信息,通过对比分析的途径确定委估企业或股权价值的一种评估技术。市场法的理论基础是在市场公开、交易活跃情况下,相同或相似资产的价值也是相同或相似。企业相同或相似的概念:经营产品相同或相似、经营业绩和规模相当的、未来成长性相同或相似的企业。*企业价值市场法评估*一、企业价值市场法评估介绍(续)2、市场比较法分类:对比公司法(panyMethod)以与被评估企业相同或相似的上市公司作为对比公司,以对比公司作为比较对象来估算目标企业价值的评估方法合并收购案例法(Merger&AcquisitionMethod)以与被评估企业相同或相似企业的并购或收购交易案例作为对比对象来估算目标公司价值的评估方法*企业价值市场法评估*一、企业价值市场法评估介绍(续)在国际评估界,市场法与收益法一起并驾成为评估师首要选择的评估方法组合;目前国内企业价值评估选用市场法的案例并不多,但已经逐步进入快速发展的轨道;市场经济的体系的不断完善,股权交易市场、产权交易市场交易不断完善为市场法的实施奠定基础;评估实务发展的需要以及会计准则中公允价值计量的实施都会推动市场法的发展。*企业价值市场法评估*一、企业价值市场法评估介绍(续)3、市场法评估的基本步骤:1)选择对比公司/合并收购案例2)财务报表数据分析、调整会计政策的协调非经营性资产、负债的剥离财务指标分析3)选择并计算各对比对象的价值比率乘数(Multiples)所谓价值比率乘数就是企业整体或股权价值除以企业自身一个与价值密切相关参数的比率。*企业价值市场法评估*一、企业价值市场法评估介绍(续)4)调整/修正各对比对象的价值比率乘数5)从各个对比对象价值比率乘数中协调出一个合理价值比率乘数:平均值法(Average)/加权平均值法(WeightedAverage);中间值或众数法(Median/Mode);回归分析法(Regression);其他合理的方法;*企业价值市场法评估*一、企业价值市场法评估介绍(续)6)从对比对象中选择合理价值比率乘数作为目标企业的价值比率乘数,然后估算目标企业相关参数,最后计算得出的评估结果(ValueIndication)作为评估初步结论7)考虑是否需要应用折价/溢价调整流通性溢价/缺少流通性折扣;控股溢价/少数股权折扣;8)加回非经营性资产净值。*企业价值市场法评估*二、市场法评估的对比公司法对比公司法就是在上市公司中选择对比公司,利用对比公司作为“对比对象”估算被评估企业价值的一种市场法评估技术由于对比公司是上市公司,因此可以计算市场价值,便于进行市场价值的“对比”计算价值比率乘数;由于对比公司是上市公司,财务数据和其他信息数据容易获得,便于进行相关财务分析;对比公司法是企业价值市场法评估中最常采用的评估技术。*企业价值市场法评估*二、市场法评估的对比公司法(续)1、对比公司的选择选择标准:同行业、主营业务相同或相似财务经营业绩相似规模相似成长性相当*企业价值市场法评估*