财务分析报告最终版.docx

Clickheretoentertext.----2010年资产负债表组长:087081张倩倩20081000968组员:084081朱娅婧20081001985087081王科20081001990087081郭静(大)20081000968云南白药2010年度财务报表分析报告公司概况及行业介绍(一)公司概况1、简介云南白药公司是我国知名的中成药生产企业,拥有全资、控股、参股企业18家,也是我国中成药50强之一。公司前身是成立于1971年6月的云南白药厂,1993年5月进行股份制改组,同年12月15日在深交所上市。1996年10月经临时股东大会会议讨论决定更名为云南白药集团股份有限公司。云药集团、红塔集团和平安人寿保险股份公司为其主要股东,%、%、%。产品以云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列为主,共17种剂型200余个产品,不仅畅销国内市场及东南亚,还逐渐进入日本、欧美等发达国家市场。近年来,在“稳中央、突两翼”战略规划下,积极进军健康日用消费品行业,成绩猆然。2、公司经营范围以中成药为主的药品生产经营和药品批发零售,医疗器械(二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品)。食品、日化用品的条款。主要产品有各种药品及保健品。3、公司上市股票股票代码:000835所属行业:医药与生物科技行业发行日期:1993年11月6日(二)行业基本情况。、创新难度较大,所以企业间的产品差异较小,加之中药品牌依赖度较高、自创品牌难度较大,因此,像云南白药这样具有得天独厚的资源和区位优势的中药企业”以及“古方价值型”、“民族医药型”的中药企业,更有核心价值和竞争力,成为医药与生物科技行业的龙头企业。%,云南白药主要药材三七价格飙升十倍。中药材的涨价对中药饮片的毛利率影响不大,对中成药企业毛利率构成了较大的压力。因此中成药行业受中药材价格上涨的影响较大,毛利率受到不同程度的影响,品牌以及技术竞争力较强的企业受影响较小,而品牌以及技术优势不明显的公司毛利率影响较大。,云南白药总资产在医药与生物科技行业中排名第十位,营业收入排名第三位,净利润排名第八位。同行业上市公司中排名第七位。云南白药集团拥有三七GAP基地,长时间保持较强的成本竞争力和产品质量竞争力,业内一直有着很高的评级。(三)公司财务分析1、云南白药目前涉足中西药原料/制剂、个人护理产品、原生药材、商业流通等领域,产品以云南白药系列和天然药物系列为主,共19个剂型、300余个品种,是拥有两个国家一级中药保护品种(云南白药散剂、云南白药胶囊)、自有产品和技术专利83项的大型现代化制药集团。近十年来,云南白药集团主营业务收入复合增长率高达43%,净利润复合增长率34%,利税复合增长率33%。公司的医药商业在云南省市场份额40%,稳居第一,处于垄断地位。 2、公司的牙膏业务疗效显著,定位高端品牌、避开恶性竞争,拥有高毛利率和高盈利能力,经过几年市场投入和培育之后,进入收入高速增长阶段和盈利收获期。09年白药牙膏含税销售收入达7亿元,10年则达到约12亿元,增速高达70%,市场份额位居第四。随着终端消费者品牌认知和依赖度的提高,2011年牙膏业务仍将保持50%左右的增速。 3、2010年10月,养元青洗护发产品正式亮相昆明、武汉卖场,开始试销。提出“头皮护理专家”的概念,主打“中药去屑,从根入手,从根解决”。而市面上的洗护发产品治标不治本。目前该产品已在白药牙膏的销售渠道铺开,有望接力牙膏再续辉煌。 4、透皮业务收入来自于白药膏和创可贴,09年透皮产品大幅提价,提价幅度高达80%。提价后,渠道货物增加。预计能实现30%左右的增长。5、2010年1月30/50/60/120ml规格的白药酊剂分别上浮24%/19%/1%/2%/3%,白药胶囊、散剂和宫血宁分别上浮6%。随着国家基本药物制度深入推进和对基层药物市场补贴力度加大,公司的散剂、酊剂、气雾剂等中央产品有望实现持续增长。资产负债表水平分析(一)资产负债表变动情况的分析评价1、从投资或资产角度进行分析评价该公司总资产本期增加966905657元,%,说明云南白药公司本年资产规模有较大幅度的增长。其中,1).流动资产增加801272641元,%,%,非流动资产增加165633015元,%,%。本期总资产增加主要体现在流动资产的增长上,资金的流动性从表面上看有大幅度增长。2)货币资金减少,减幅为187630114,说明资金的使用效率有所增强。应收账款增加137333039,%,%,可能是公司销售收