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2009-3-18

解析钢材期货中的“期转现”
目录:
期转现制度在部分期货品种中已经运用了多年,并对各
一,什么是期转现?
期货品种的发展及市场壮大起到了重要的推动作用。对于即

将推出的钢材期货,由于钢材种类、牌号、规格的复杂性以
二,钢材期货中期转现
的必要性及钢材市场区域性特征,现货企业对于期转现的需求将会更

加强烈,期转现对于钢材期货上市后的发展也就至关重要,
三,期转现对于钢材期而期货公司做好期转现服务无疑是开展钢材期货业务过程中
货的作用
的重要措施。

一,什么是期转现?
四,期货公司争夺战:
期转现服务勿忽视在参与期货市场进行套期保值的过程中,一些企业在期
货市场上进行交割会面临各式各样的问题,如产品不是交易
所的注册品牌,在交割过程之中拿到不符合自己需要的品牌
产品,距离交割地远的企业参与交割不方便等,由于期货交
割品牌的复杂多样性及交割仓库的分散性,这些问题通过交
易所的集中交割显然是无法解决的,而通过期转现则能够在
交易所集中交割期之前提前对这些问题进行解决。
分析师: 所谓“期转现”是指在合约最后交易日之前,符合条件的
侯心强买卖双方会员可以在规定的时间内向交易所申请提前办理实

电话:0755-83679381 物交割,其交割结算价为买卖双方会员达成的协议价,此价

格不得高于或低于前一交易日交割月份期货合约结算价的一
Email:hxq@
定幅度,期转现结束之后,买卖双方原持有的相应交割月份

期货头寸视为对冲平仓。具体来说,期转现是指持有方向相
反的同一月份合约的会员(客户)协商一致并向交易所提出
申请,获得交易所批准后,分别将各自持有的合约按买卖双
方达成的平仓价格由交易所代为平仓,同时按双方协议价格
进行与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的现
货交易行为。
期转现买卖双方达成协议后,经交易所许可,可以将期
货头寸转换成现货头寸,自行商定交割地点和交割方式,且
期货合约自上市之日起到该合约最后交易日期间,均可进行
期转现。按照上海期货交易所的规定,持有同一交割月份合
约的买卖双方达成协议并按规定填写《期货转现货协议(审
批)表》后,在每个交易日的下午 2 时之前到交易所结算部
办理期转现审批手续,交易所批准后,期转现的买卖双方持
有的期货持仓,由交易所在审批日的下午 3 时之后,按买卖
双方达成的平仓价格平仓,买卖双方达成的平仓价格应当在
审批日合约价格限制的范围内。
二,钢材期货中期转现的必要性
根据上海期货交易所公布的线材、螺纹钢交割品级的规
定(下表),二者交割品牌号或规格存在标准品和替代品的差
异,特别是螺纹钢的交割规格标准品和替代品共有 10 种不同
的交割品,这就决定了交割物品必然出现牌号或交割规格供
需不一致的矛盾。在这种情况之下,不同交割品级集中进行
交割必然存在各类交割品供需不一致的矛盾,而这种矛盾能
够通过集中交割之前的期转现得以缓解。
表:线材、螺纹钢交割品级
标准品替代品
线材符合国标符合国标 -2008
-2008《钢