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组合投资案例分析
姓名：xxx 学号：xxx
实际案例
交易情况：
开始日期：.
结束日期：.
本金：50万元
收益：52400元
交易一：，10000股，，赢利27200元
交易二：，9000股，，赢利22770元
交易三：，5000股，，赢利1250元
交易四：，10000股，，赢利1200元
均值——方差分析
（1）持有有期收益率
持有期收益率是投资者投资于股票综合收益率。持有期收益率计算公式为：
I是i年现金股利额，是股票买入额，是股票卖出额，n是股票持有股数。
算数平均收益
算术平均收益率是将各单个期间收益率(rt)加总，然后除以期间数(n)，计算公式以下：
风险度量——方差和标准差

方差用来度量随机变量和其算术期望之间偏离程度。收益率方差是一个衡量资产多种可能收益率相对期望收益率分散化程度指标，通常见收益率方差来衡量资产风险大小，计算公式为：
式中：表示方差，m为持有天数，表示资产在第i中状态下收益率，n表示资产有可能产生不一样收益率种数，E(r)表示资产期望收益。
标准差
方差实际值和期望值之差平方平均值，而标准差是方差平方根。
标准差：
依据公式，我们计算出用友软件、九芝堂、中国铝业、金融街算数平均收益、方差和标准差，以下表所表示：
由以上数据能够分别计算出每只股票投资权重(w)，计算公式以下：
计算得到各自投资权重为：
投资总收益为：52420元
最优投资组合

（1）风险资产之间关联度——协方差和相关系数

协方差是测算两个随机变量之间相互关系统计指标。
协方差：
相关系数：
投资组合收益率和方差
：
式中：n代表证券组合中所包含资产类别数量；代表第i种资产期望收益率；代表第i种资产投资权重。
投资组合方差：

式中，为证券组合方差。
组合投资数据选择和计算
用过分析，计算出投资组合中每支股和各只股票间算术平均收益率、方差、标准差和协方差和她们之间相关性。得到以下数据：
风险水平方差和标准差：
资产组合平均收益率和协方差：
相关系数：
由相关系数得到：九芝堂和金融街成正弱相关关系，和用友软件成负相关关系，和中国铝业成正相关关系，用友软件和中国铝业成正相关关系。从相关性来看，我们所选投资组合大部分全部有相同走势，极难利用这个组合规避风险。
最优投资组合选择
依据均值——方差准则能够列