美国70年代滞涨成因与对策.pdf.pdf

反思美国 20 20 20 20 世纪 70 70 70 70 年代滞胀的成因与对策国务院发展研究中心宏观经济研究部魏加宁所谓“滞胀( stagflation )是停滞膨胀的简称,由经济停滞( stagnation )和通货膨胀( inf1 ation ) 两个单词拼接而成,用以描述美国等西方发达国家于 20 世纪 70 年代出现的经济停滞与通货膨胀同进并存的新现象。在 20 世纪 70 年代以前,西方国家的经济停滞和通货膨胀通常是在经济周期的两个不同阶段交替地出现的:经济停滞往往出现在萧条阶段,通货膨胀则往往出现在繁荣时期。但是到了 20 世纪 70 年代初期,却出现了经济停滞与通货膨胀并存的两难现象。“医治一种疾病成为加重另一种疾病的手段。”[1] 一、美国当年是如何陷入“滞胀”困境的在 20 世纪 50 、 60 年代,美国和其它西方国家一样,经济虽有起伏,但由于采用凯恩斯主义的需求管理政策,用财政支出和货币扩张来缓解衰退,经济的起伏要比战前平稳得多:工业生产年平均增长 % ,生产率年平均增长 % ;就业情况大为改善(其中, 50 年代的平均失业率为 % , 60 年代为 % );消费物价指数的年平均上涨率仅为 % 。以致于有人将这一时期称之为美国经济的“黄金时代。 20 世纪 60 年代,美国第 36 届总统约翰逊提出了建设“伟大社会( Great Society )的内政纲领,其核心是保障民权,向贫困宣战。它向美国人民许诺了宏伟的目标——即通过社会变革,可以消灭贫困,实现种族平等。它扩大了政府,尤其是联邦政府对社会福利所承担的责任,其福利范围和对象比原先更广泛,主要表现在有关就业、医疗、教育、生活和住房、城市发展等一系列法律的颁布、机制的设置和政策的实施上。[2] 当时美国经济周期正处于景气扩张阶段,联邦的财政收入快速增长,然而州和地方政府却面临着技术和财源的不足,于是约翰逊决定通过授权计划的方式将联邦资源输送到州和地方政府。由于美国人民对肯尼迪总统英年早逝表现出前所未有的同情心,美国政府和国会达成了罕见的高度一致,一系列相关法案被迅速通过。在约翰逊时期, 美国共制订和实施了近 500 项计划,用于增加社会福利开支。然而,就是在这种繁荣景象的下面,美国的国力却在悄悄地衰落。其中最重要的因素是效率的恶化:生产率由上升转为下降。与此同时,工资福利水平却在不断提高,以致于 1968 年单位劳动成本上升 4% , 1969 ~ 1970 年上升 6% , 1970 年后工资上升幅度超过了劳动生产率增长。同时,因越南战争升级和“伟大社会”建设导致社会开支猛增,使得政府的财政赤字于 1968 年曾创记录地达到 252 亿美元,而到 1971 年 6 月底美国的财政年度结束时,仍高达 232 亿美元。 1969 ~ 1970 年经济危机以后,美国政府于 1970 年采取了扩张性的宏观政策以刺激经济回升。 1971 年经济虽已复苏,但是失业率仍然高达 6% ,通货膨胀率也达到了 % 。由于美国国内经济状况不断恶化,美元的地位也开始动摇。二战结束时,美国曾是最富有的国家,拥有占当时世界总量 80% 以上的黄金储备,因而能够确立 35 美元兑换一盎司黄金的固定汇率制度。在布雷顿森林会议的安排下美元成为一种“硬通货”在全世界流通。但是到了 60 年代,随着美国产品竞争力的下降和德、日等国的重新崛起, 美国贸易顺差不断减少。到 1971 年 5 月贸易顺差消失,出现了自 1893 年以来的第一次贸易逆差,以后赤字不断扩大。美国的黄金储备也不断下降。大量流入欧洲的美元开始贬值,成为不受欢迎的货币。美国政府再也无力支持美元/黄金的固定汇率。在这种情况下,尼克松政府一度采取了“双刃剑”政策:一方面,由联邦储备委员会实施扩张性的货币政策, 以此来刺激经济、减少失业。另一方面,尼克松总统于 1971 年 8 月以突然袭击的方式宣布了他的“新经济政策”第一阶段:实行为期 3 个月的工资物价管制和停止用黄金兑付美元。这个被称之为“尼克松冲击”的举动使得一向生活在自由市场经济中的美国国民深感震惊;同时也使战后初期建立的布雷顿森林国际货币体系倾刻瓦解,使西方经济失去了稳定的国际经济环境。 1971 年 10 月,尼克松再次向全国发表讲话,开始了“新经济政策”的第二阶段。这一次,反对的意见开始强烈起来。而且人们很快就发现,为实施工资、价格管制而成立的工资委员会和物价委员会实际上根本不起作用。因担心工会可能从监督机构中撤出代表,工资委员会一再作出让步:先是宣布认可延期未加的工资增长,并确定每年工资增加的标准线为 % ,后又同意煤矿工人增加工资 15% 。物价委员会也起不了什么作用。一开始,它就批准了两家钢铁公司生产的白铁