IPO基本工作内容.docx

发行上市的初步方案
境内上市是理想的选择
一、过去境内上市的优势仍然存在
1．发行市盈率高（同等情况取得更高的发行价格）
2．融资成本低（中介机构费用及上市维持成本）
3．靠近目标市场，宣传效应好
二、过去境内上市的劣势正在转变为优势
1．时间成本（境内审核速度加快红筹上市面临障碍）
2．股权分置改革完成，不需支付对价获得全流通
3．新的金融工具的引入：股权激励与定向增发
改制上市主要流程
基于前述对 A 股发行上市的建议和我们过往项目积累的经验，我们对改制重组、发行上市的主要流程介绍如下。
一、改制上市的可行性自我分析（必要时可以咨询有经验的中介机构）
1．改制上市基本条件
改制上市基本条件中有关于产业政策、 持续盈利性财务指标、 法律障碍等硬性条件，其中也有关于独立性、规范运作等通过改制可以实现的条件。
．改制上市成本测算与分析（ 1）财务成本
企业的改制上市费用、 规范运作的成本以及公开发行上市后的持续性成本核算等，尤其部分企业可能涉及税收补缴等问题， 更是测算改制上市成本的重要考虑。
（2）与其他融资成本的比较
股权融资成本与其他融资成本例如银行借款等方式的比较分析， 是企业决定
是否改制上市的重要因素。
（3）改制上市的时间成本，也是企业所重点关注的内容。
3 ． 当地政府的支持，股东、管理层利益的保护等其他因素，也是企业要综
合考虑的因素。
二、项目团队的组建
1．成立由董事长、总经理、财务负责人、董事会秘书及其他高级管理人员组
成的改制上市工作小组；
2．成立证券事务部或者董事会秘书办公室， 配备具有相关专业知识背景、 有责任心的的工作人员（设置专人负责保管相关的文件资料）；
3．确定相应的办公场地、配备相关的办公设备；
4．选聘具有相关从业资格的中介机构， 其中应当包括保荐机构、 注册会计师、
律师、评估机构，确定各中介机构中的项目负责人、现场负责人和承办人员；
5．各中介机构在项目协调人的安排下对企业的历史沿革、 组织机构及其规范
运作情况、股东及实际控制人、股权结构、主要财产、行业情况、财务状况、重大债权债务、基本管理制度、税务、环境保护、产品质量、重大诉讼、仲裁或行政处罚等展开尽职调查。
三、改制上市的整体方案制定
首发上市项目尤其应该注重改制上市的总体方案，项目本身的质量固然重
要，但是总体方案的对项目上市的影响却是至关重要。 企业与保荐机构、会计师、律师等应该综合考虑项目自身的特点、 全体股东的利益、 改制上市的进程、 中国证监会目前及未来几年的相关规定及政策倾向、 国内外的总体环境、 行业前景等因素，从各自的角度共同谨慎地、全面地、完整地、前瞻性地制定改制上市总体方案。
四、改制上市的具体实施
1．将企业有竞争力的主营核心资产整体置入拟上市主体， 其间可能涉及非经营性资产、负债的剥离；保证发行人具有完整的业务体系和