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来源:天和网
叶檀:市场为什么不买“好”数据的账
不要被耀眼的数据迷花了眼,1月份的采购经理人指数继续上升,掩盖了严重的产能过剩。
1月24日,反映中小企业的汇丰采购经理人指数初值亮相,,这是该数据连续第五个月回升,连续第三个月位于荣枯线上方。新订单指数略有下降,,说明内需增长较为强劲,外需也在温和增长。,过去一年来第三次突破荣枯分水岭。
奇怪的是,数据公布后市场并未有强烈反响。上证指数午后一度跌破2300点,随后拉升,收报于2302点,%。一直受到中国经济上升利好刺激的澳元反映十分平淡,,。
市场之所以不买账,一方面是前期利好已经充分体现在价格中,另一方面是隐性风险依然存在。
中国投资刚一拉动经济,国际铁矿石价格就大涨特涨,中国投资热永远是国际大宗商品的助燃剂。自去年12月初起,进口矿价的涨幅从30%直逼80%,去年9 月6日,%品位澳矿PB粉期货价格为88美元/吨,为年内最低价。至去年12月3日,该品位澳矿PB粉期货价格攀至117美元/吨,涨幅为 33%。截至今年1月9日,%品位澳矿PB粉期货价格高达157美元/吨,%。期间大起大落,使铁矿石采购成为高风险行业。
与此同时,澳元处于上升区间,而后在高位震荡。从月K线看,澳元2009年年初从低位上升,此后处于上涨区间,2010年年中随中国经济低迷展开调整,而后又开始一轮上升行情。从澳元走势可以明显看出,与中国经济密切相关的国际资源型货币已经充分享受了本轮中国投资的上涨行情。
城镇化概念与投资增长使周期性行业去年就进行补库存区间,价格已经大幅上升。
汇丰采购经理人指数,显示中国内需强劲。在城镇化、轨道交通、房地产投资上升等利好因素刺激下,钢铁行业迎来新一轮的补库存周期,去年9月底螺纹钢(4075,,%)社会周库存降至年度低位后,一路回升,至今年1月11日当周库存已经升至606万吨。铁矿石价格与钢铁补库存相对应,说明行业主动补库存,螺纹钢价格随之上升,去年第四季度螺纹钢价格回到3600元一线,企业阶段性摆脱了亏损生产的局面,这是信心增加、投资拉动的典型体现。
与此相对应,自去年9月份以来,焦炭(1877,,%)现货市场持续回暖,焦炭期价也是逐步攀升,玻璃(1467,-,-%)期货自去年12月中旬启动上涨行情,在大约一个月