风险资本的运行机制及中国风险投资发展的对策思考.pdf

摘要关键词:风险投资风险资木风险企业组合投资伴随着知识经济时代的来临,知识和创新能力已成为创造财富的主要源泉,技术进步成为经济可持续性增长的关键推动力。知识创新与高新技术产、化己成为当今世界经济竞争的核心,并从根本上决定着一国的长期竞争优势。知识与经济的融合,科技成果转化为现实生产力,不仅取决于高新技术成果本身的市场价值,而且有赖于客观上是否形成一个为实现科技成果快速、高速转化的服务支撑系统。幽际经验表明,风险投资产业是促进高新技术广:业化不可或缺的发动机和助推器,它对于转变经济增长方式,实现产业结构调整,合理配置资源,提升我围经济困际竞争力等方面,有着重要的战略和现实意义。基于这种理解,本文试图对风险资本的运行机制及中国风险投资的发展问题进行分析和思考。论文首先从风险资奉的特征和来源、风险资本的投资运作及风险资本退出等几个方面对风险资本的运行机制进行了系统的分析,为研究中圈风险投资问题构建了理论基础和依据。接下来,论文从投资机构、投资业务等几个方面对中国风险投资业的发展现状、存在的问题与而临的障碍进行了深入的分析。在此基础上,论文最后对加快发展中困风险:冬的必要性和可行性进行了系统的论述,并结合目前我国风险投资发展的现状及存在问题,从多渠道开辟风险资本的来源、建立和发展风险投资公司、创立风险投资基金、完善风险投资的中介服务机构和加快风险投资的人才培养等几个方面,对发展我困风险投资提出了相应对策建议。
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,只达%左右,远远低于发达国家达%一%8谋浯车木近年米,随着高科技的飞速发展,世界各国和地区之间的竞争也转变为以高科技为主导的综合国力的竞争。高科技产业的培育和发展状况已成为决定这一国际竞争实力的关键因素。因此,与高科技密切相关的风险投资业也同益受到各国的重视。美国世纪年代以后,经济持续稳定增长举世嘱,其重要原因在于高新技术产业迅速发展与壮大及在世界范同内的领先地位,而美国高新技术产业的迅速发展与其遥遥领先的风险投资机制密不可分;欧洲高科技方面落后于美国,并不是由于欧洲在科学技术方面的落后,而是由于风险投资方面落后于美国年;亚洲金融危机的爆发暴露了亚洲忽视高科技投入、忽视风险投资的弱点。我国经济发展长期依靠大量资本与自然资源的投入,而技术进步和创新的贡增长方式,培养经济的增长点,促进产业结构的转变,有赖丁二高新技术产业的发展,而高新技术产、的发展,需要建立一套行之有效的风险投资机制。我国的高新技术产业与发达困家相比存在很大的差距,而制约我国高新技术产业发展的重要因素就是资金投入不足,最根本的是风险投资事业发展的滞后。研究和解决我国风险投资发展的理论和实践问题已迫在眉睫。风险资本、创业投资基金及创业企业是风险投资中几个主要的构成要素,卜面本文将对以卜包括风险投资在内的龈拍钪鹨患右越缍ǎ风险投资是闹形姆搿甏婷拦出现以来,就其定义迄今为止尚未达成共识。笔者综合国内外对风险投资的阐释,选取’种从投资体系角度来把握的定义:风险投资是指通过一定的机构和一定的方向向各类机构和个人筹集风险资本,然后将所筹资本投入具有不确定性的中小型高新技术企业或项目,并以一定的方式参与所投资风险企业或项目的管理,期望通过实现项母叱沙ぢ什⒆钪胀ü鍪酃扇ɑ竦酶叨罱沓て谑找娴囊恢滞资体系‘“。
!按匆底时尽薄NW时镜一种组织形态,办称风险投资资金,是指用于高新技术创业其产品或项目丌发的那部分风险较大资金。任何一个国家、地区或企业,创建高新技术企业及其高科技产品丌发,客观上都需要风险投资资金的支持,要充分发挥风险投资机制的功能。也低蹲驶鹱阌煞缦兆时咀槌傻淖糯邮露灾行⌒透咝录际跗笠到蟹险投资,并期望获得高的投资收益的风险资本组合。在风险投资市场中,风险资本大多数是以创业投资基金的形式存在的。创业投资基金与风险投资公司具有密切的关系,公司是基金的运作组织,而基金作为一种资本,具有金融投资工具的特点。创业投资基金投资的主要目标是不具备上市资格的、具有增长潜力的、但暂时缺乏发展资金的小型企业和新型企业。创业投资基金。般不要求控股,最终目的是使该企业上市获得高额回报。与其他基金相比,创业投资基金参与企业管理。一般是指技术密集、人才密集、资金密集、经营管理高效化的从事高新技术产品丌发的冒险性科研型企业。目前,学术界大都认为风险企业是一个动态概念,随着科学技术的发展而变化,也因国情、科学技术发达程度一而异。风险企业具有六大特征:创新强、风险大、成功率极低;,社会效益惊人;知识技术密集、高级技术人才荟萃;情报信息灵敏,应变能力强:风险企业需要叫多资金扶持;有良好