民营企业海外上市模式研究.pdf

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民营企业海外上市模式研究摘要市——利用国际资本的“血液”谋求自身更好的发展,已成为民营企我国民营企业近年来发展迅速,为经济发展作出了巨大的贡献。但是,民营企业现有的融资渠道狭窄,在融资方面遇到很多困难。另一方面,国外证券市场纷纷加紧到中国物色上市资源。因此,海外上业从突破融资困境向国际化经营发展的战略选择。而民营企业选择何种模式进行海外上市,更是亟待研究解决的问题。本文分析了企业海外上市的三种一般模式:J健⒙蚩巧鲜模式和其他上市模式。从民营企业为什么要海外上市和其海外上市的现状入手,研究了民营企业海外上市的特点。着重对民营企业海外上市的主要模式进行了深入的剖析,从实证角度出发,总结了民营企业各种上市模式的特点,并对其利弊进行了全方位的比较。最后从总体到局部,结合浙江民营企业的海外上市案例作了进一步论证。根据民营企业的特点,本文认为海外直接上市时间长、手续繁,目前并不适合民营企业。民营企业海外上市宜采用间接上市方式,至于是采用买壳上市还是造壳上市,则应根据各民营企业自身的特点作出决策。关键词:民营企业,海外上市,模式,蚩巧鲜
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作者签名:强监日期:心匹月咳作者签名:毽童.⒉\臼学位论文原创性声明学位论文版权使用授权书浙江工业大学重要贡献的个人和集体,均己在文中以明确方式标明。本人承担本声明的本人郑重声明:所提交的学位论文是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经加以标注引用的内容外,本论文不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果,也不含为获得浙江工业大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出法律责任。本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权浙江工业大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于⒈C芸冢年解密后适用本授权书。朐谝陨舷嘤Ψ娇蚰诖颉”导┟日期:年月日
成。这个资本市场包括国内和国外两部分,显然酌⒋锕业淖时臼谐∠喽岳第一章绪论选题的目的及意义家蕹罄醋V靼宓家民企辉诿拦鲜械挠未计算在推介。近年来,新加坡证交所、香港联交所及美国纳斯达克证交所、纽约证交所对于一个企业和经济实体,资本的国际化已经成为企业成功的重要标志之一。中国民营企业的发展需要大量资金,而在市场经济条件下,对资源配置起基础性作用的不再是政府,而是市场。企业资金的筹集主要应该通过资本市场来完说更成熟、更完善。目前在我国,企业融资方式多局限于银行贷款。九十年代以后,随着我国证券市场的发展,~部分民营企业开始尝试着从资本市场获取发展所需要的资金。但在国内资本市场上筹资,又受制于中国证监会及有关政府部门对国内上市的严格规定及繁琐复杂的审批程序。因此,到境外资本市场寻找资金成为中国民营企业一条不错的融资渠道。从年隆扒嗟浩【啤甭氏仍谙愀凵鲜锌J迹缃瘢泄笠岛M馍市已走过年的历程,而民营企业更是海外上市中的一个不可忽视的团体:据香港联交所统计,自年起,在港上市的中国企业有%是民企=刂沟年眨谙愀凵鲜械拿裼F笠狄汛家,其中在主板上市的有家家从创业板转到主板,彝痹谛录悠律鲜,在创业板上市的有上市的民企辉谛录悠律鲜械挠。与此同时,在国家宏观政策的鼓励下,国际知名的证券交易所也频繁来中国在内地的推介活动开展得如火如茶,就连以前一度忽视亚洲市场尤其是中国市场的伦敦证券交易所也不得不开始重新审视中国市场这块“肥肉”海外上市,走向国际市场,已成为越来越多民营企业的共识。但是,海外上市是一个很复杂的过程,在海外上市的过程中,民营企业可能遇到的问题很多。浙江工业大学硕士学位论文趺停种姑衿笕频篮M馍鲜校虏聘唬月陨鲜菥荼疚亩悦裼F笠档亩ㄒ澹栽谙愀壑と灰姿⑿
,,————————、———————、、研究思路而选择何种模式成功进行海外上市,则成了摆在众多中小民营企业面前最迫切需要解决的问题。本文希望通过对民营企业海外上市模式的具体分析及相关实证研究,为拟海外上市民营企业提供~定的借鉴意义。浙江工业大学硕士学位论文图峁顾悸吠
研究方法的特点:民营企业海外上市集中在香港、美国及新加坡,而作为首选又是上市最浙江民营企业或自然人控股的民营上市公司共计家。其中,境内上市公司三、在J街校捎梅遣问煅榉ǘ粤街稚鲜心J浇斜冉戏治觯本文的研究目标锁定在民营企业海外上市模式的选取上。具体思路如下:第一部分,企业海外上市一般