纳斯达克发展历程.docx

NASDAQ的经营口号是：保护投资者，保证市场规范。信条是：股市是无价的国家财产，增加就业、提高生活水平等金融市场的终极成果取决于经营者能否赢得投资者的信心和信任。股市必须确保所有参与者都有平等获利机会，一切弄虚作假、操纵市场、欺诈行为和内幕交易只能摧毁投资人的信心。
    在20世纪70年代以前，美国只有两个全国性的股票交易所--纽约证券交易所和美国证券交易所(又称埃迈克斯证券交易所)，其中始建于1792年的纽约证交所(以纽约证交所上市公司为成分股的道一琼斯工业股票平均价格指数始于1896年)规模最大。随着信息和服务业的兴起，一个完全采用电子交易、为新兴产业提供竞争舞台、自我监管、面向全球的NASDAQ股票市场于1971年诞生，目前已成为成长速度最快、规模和重要性与纽约证交所不相上下的股市。
    NASDAQ是全美证券商协会自动报价系统(National Association or Securities Dealers Automated Quotations)的英文缩写，但目前已成为NASDAQ股票市场公司(NASDAQ Stock Market,Inc.)的代名词，其职能是操作并维持NASDAQ报价系统的运转，并提供各种金融服务。NASDAQ市场隶属于全美证券商协会(NASD)。该协会还有另一家子公司，即全美证券商协会监管公司，根据全美证券商协会自立的证券交易规则和联邦证券法来对NASADQ系统公司以及外交易进行监管。因此NASDAQ是全美也是全球最大的股票电子交易市场；全美证券商协会是美国最大的金融自律组织。
    在30年不到的时间内，风NASDAQ发展成一个上市公司总数和成长速度超过纽约证交所的股票市场，其成交额和市值等指标也与纽约证交所处于伯仲之间。目前NASDAQ指数通常同道-琼斯指数一起被用来作为市场分析的基本数据。1999年底，-座8层楼高的NASDAQ数据显示塔在纽约时代广场竖立起来，打破了道-琼斯指数多年独占这一广告要地的局面。因NASDAQ吸引力强，美国证券交易所已于1998年同它合并，组成NASDAQ-埃迈克斯市场集团。
    
    一、成长最快的股票市场
    到1999年底，在NASDAQ市场上市的公司共有4829家（纽约证交所上市公司3025家），总市值5．2万亿美元，比1998年底增长1倍(纽约证交所市值共12万亿美元)。2000年第一季度末 NASDAQ市值6．18万亿美元，比1999年底增长11．8％，比1999年同期增长120％(纽约证交所总市值同1999年底持平，比1999年同期只增长6％)。
    NASDAQl999四年上市公司484家，占全美三大全国性股市总数的朋％(纽约证交所全所上市151家)。在NASDAQ上市的市值超过I亿美元的公司从十年前的496家上升到2359家，市值10亿美元以上的公司从十年前的82家上升到659家。许多满足了纽约证交所上市要求的公司仍然选择留在NASDAQ市场内。
    NASDAQ还是美国国内新股发行最多和非美国公司上市最多的市场。自1993年以来，平均每年有近500家公司的原始股在 NAsDAQ上市，纽约证交所同期只有80家左右。在NASDAQ上市的外国公司(如1999年底市值1170亿美元的爱立信以及丰田、富