2021年上市企业盈利、现金流量和价值发明能力比较现金流量分析方法.docx

上市企业盈利、现金流量和价值发明能力比较现金流量分析方法

　　内容摘要：企业盈利能力关键反应企业经营业务发明利润的能力，现金流量能力关键反应企业经营业务利润带来经营活动现金流量的能力。而价值发明能力指标EVA和REVA则是以股东财富最大化为目标，考察的是企业的营运利润是否足以抵偿全部资本包含股权资金的机会成本。本文对此三方面的能力指标进行了对比分析。
　　关键词：盈利能力现金流量能力价值发明能力经济增加值
　　盈利能力分析
　　传统的财务分析关键是从企业的偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力四个方面来考评企业的整体财务情况，而盈利能力能够说是这四个方面的指标中最主要的一类。“上市企业盈利是永恒的话题”，企业盈利能力关键反应企业经营业务发明利润的能力，它首先直接表现为企业实现利润的多少和利润的稳定程度，其次也经过企业投入资金的收益能力或企业资产周转和消耗的盈利能力等经济效益指标反应出来。我们关键利用成本费用净利率、主营业务利润率、销售净利率、总资产净利率、每股盈余、净资产收益率等经济效益指标来分析。成本费用净利率反应企业每付出单位成本费用所取得利润的大小，也可判定企业对成本费用的控制能力。主营业务利润率指标剔除了其它业务、投资和营业外收支的影响，反应企业主营业务本身的赢利能力和竞争能力。只有主营业务发展稳健，企业才能实现净利润的可连续增加，才能在剧烈的市场竞争中取胜。每股收益反应发行在外的一般股每股获取收益的能力，它是上市企业的年报指标。净资产收益率，也称为股东权益酬劳率，即资本金净利率，关键反应企业经营业务发明利润的能力，是衡量投资者股东资本金收益能力的主要指标，一直是投资者和管理者关注的关键。同时也是杜邦分析体系的关键指标，能够将其分解为权益乘数、销售净利率、资产周转率等分别反应偿债能力、盈利能力和营运能力方面的指标详细分析。
　　尽管以盈利为关键的评定指标能在一定程度上反应企业的经营情况，含有较大作用，但它也轻易受企业高层管理者利润粉饰或操纵的影响。从而对投资者正确评定企业价值以作出正确的投资决议，产生干扰，对投资者的利益造成损失。
　　现金流量能力分析
　　企业的现金流量能力关键反应企业经营业务利润带来经营活动现金流量的能力，能从另一个角度反应上市企业盈利能力和盈利质量高低。因为现金流量同盈利能力指标相比受会计估算和分摊的影响较小，所以企业的现金流量能力分析，能够一定程度上检验上市企业是否有盈余粉饰和操纵现象，识别盈利能力强弱的真伪。这也是近些年来，现金流量表和现金流量能力分析日益备受关注的原因之一。盈利能力指标是以权责发生制为基础的；而现金流量分析则是以现金收付实现制为基础的。通常而言，收入增加迟早会带来现金的流入，费用的增加迟早会带来现金的流出。所以，假如企业盈利很好，应该也有很好的现金流入，尤其是很好的营业现金流量。我们关键利用营业现金流量、主营业务收入现金含量和自由现金流量等指标来分析，并将其和盈利能力指标对比分析。假如盈利能力和现金流量能力全部很好，说明盈利能力有其营业现金流量作为保障，其盈利质量很好。而经过利润操纵而显示较高的盈利水平，通常是没有营业现金流入作保障的。
　　营业现金流量是指企业正常经营活动所发生的现金流入和现金流出之间的净额。主营业务收入现金含量反应主营业务收入带来营业活动现金