宏观经济调控.doc

宏观经济调控(参考材料) 一、结合我国实际论述宏观经济调控的必要性加强和改善宏观调控,是发展社会主义市场经济的内在要求,是一项长期任务。有市场机制, 就要有宏观调控, 二者相辅相成, 共同构成社会主义市场经济体制的本质内容。当前宏观经济平稳运行面临复杂形势, 粮食稳定增产和农民持续增收基础不牢固, 经济结构调整压力加大,资源环境约束强化,改善民生和维护社会稳定任务艰巨。 12月 12 日闭幕的中央经济工作会议提出: 2011 年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活, 重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系, 加快推进经济结构战略性调整,把稳定价格总水平放在更加突出的位置,切实增强经济发展的协调性、可持续性和内生动力。加强和改善宏观调控任重道远。 1 、经济运行中的突出矛盾和问题虽有缓解,但基础还不稳固。明年世界经济有望继续恢复增长,但不稳定不确定因素仍然较多。从国内国际经济环境来看, 我国经济面临着很多不确定性, 明年经济形势会比今年更复杂。”著名经济学家汤敏说。从国内来看,这种复杂性首先体现在物价过快上涨, 明年能不能收回一部分流动性并控制物价, 这是经济复杂性之一。其次, 近年推动经济增长的几大动力, 在明年可能都逐步衰退。为应对国际金融危机冲击的 4 万亿投资计划进入尾声; 房地产投资增速明年可能也会下滑; 由于世界经济不景气, 今年下半年由国外库存回补拉动的出口增速无法延续, 因此出口也要下滑;因为通胀,老百姓的消费实际增幅可能也要下滑。“推动经济增长的这几大因素在明年都不是特别强劲。 2 、经济运行中又出现了一些新情况和新问题。把稳定价格总水平放在更加突出的位置。但不宜过度夸大通货膨胀对宏观经济的冲击。 11 月份, CPI 突破警戒线达到 % ,创下了 28 个月来的新高。中央经济工作会议明确指出,“把稳定价格总水平放在更加突出的位置。”首先要在控制物价、控制房价上积极地出台有力的措施。态度要明确, 对恶意炒作, 投机倒卖的现象要严惩。宏观经济下行和上行力量相互交织。流动性回收是最为艰巨的任务。其艰难性在于: 第一, 流动性是否能够按照央行的意愿进行大规模回收; 第二, 房地产市场的调控具有强烈的双向风险, 政府是否能很好地平衡资产价格回调与经济增速回落的冲突;第三,物价上涨的击鼓传花效应是否会持续; 第四,单一的宏观经济政策工具是否能够应对多诱因的通货膨胀? 总而言之, 保增长、稳通货仍然是明年经济工作的重心。如果仅仅从传统需求管理的角度来进行考量, 保增长和稳通货是一对相互矛盾的目标体系,这就要我们在执行积极和稳健的宏观调控政策时,要保持高度的“审慎灵活”,绝不能顾此失彼。而中国宏观调控政策就是要在这样一对相互矛盾的目标体系下以供给管理为切入点来创造中国式的奇迹。二、结合我国实际论述宏观经济调控政策的搭配使用。目前我国通胀的压力上升, 实际利率为负, 央行主要通过提高利率来调控。笔者认为中央银行上调名义利率有两层含义: 一是提高利率以超过预期的通胀率, 使得实际利率为正; 二是提高利率以控制价格水平的继续上升, 遏制通胀。实际利率是一个相对的概念, 只要名义利率超过通胀率, 实际利率就为正, 它和绝对价格水平的高低没有关系,而只与价格水平的变动率有关系。因此要使得实际利率为正, 或提高名义利率水平超过通胀率; 或名义利率不变, 控制价格水平上涨。因此, 如果通货膨胀压力越来越大, 央行就需要不断提高利率来追赶通胀率,以使得实际利率为正。现在争论的焦点是提高利率能不能控制价格水平的上涨, 这是问题的关键所在。笔者认为, 我国价格水平上涨的一个重要因素体现为以能源和粮食价格等上升而引致的结构性物价上涨, 这主要是由国际市场价格上涨导致的, 并不能完全由国内利率提高来控制。另一个推动国内价格水平上升的因素是流动性过剩, 但导致国内流动性过剩的一个主要来源是国际收支的双顺差, 提高利率并不能控制国际收支的双顺差,反而会吸引国外投机资本流入。提高利率能否控制房地产价格呢?笔者认为也面临很多困难。首先, 老百姓对房屋有刚性需求, 当贷款利率提高, 房地产商投资成本上升, 他会提高房价把这个成本转移到消费者身上。其次, 提高住房贷款利率反而对银行是一种刺激, 因为住房贷款有房屋抵押, 风险小, 而收益又高,银行就有放款的内在冲动。最后,由于土地供给有限, 而对住房需求大, 公众担心将来价格可能会进一步上升而增加现在的需求,也导致房价上涨。在目前的宏观经济形势下, 保证宏观经济的平稳运行, 货币政策需要和财政政策搭配使用。笔者认为, 实施稳健的财政政策有两种含义: 一是对有些部门扩张要从紧; 二是对有些部门的发展要给予财政支持, 做到有保有压, 区别对待, 总体上维持财政政