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营运资金
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本章主要介绍了现金、应收账款、存货的管理。要求学生掌握现金收支管理的方法和最佳现金持有量的计算，掌握企业信用政策的制定方法，掌握存货经济订货批量模型及其扩展模型的运用。
本章教学内容：
第一节 现金管理
第二节 应收账款
第三节 存货管理
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第一节 现金管理
一、持有现金的动机和现金管理的目的
3、投机动机：持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金需要。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。
（一）企业持有现金的动机
2、预防动机：
持有现金以应付紧急情况的现金需要。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：
一是企业愿意承担风险的程度；
二是企业临时举债能力的强弱；
三是企业对现金流量预测的可靠程度
1、交易动机：
持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要。一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。
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（二）现金管理的目的
是在保证企业生产经营正常运行的情况下，把现金的
数量控制在尽可能低的水平上，并从暂时闲置的现金
中获得最多的利息收入。
二、现金收支预算管理
（一）现金收支预算的格式或内容
现金收支预算编制方法：收支预算法和调整净收益法。
现金收支预算也叫现金收支计划，是预计未来一定时期企业的现金收支状况、进行现金平衡的计划，是企业财务管理的一种重要工具。
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1、现金收入
（1）营业现金收入
主要是销售收入。要注意两点：第一是必须把现销和赊销分开；第二是必须考虑企业收款中可能
出现的有关因素，如现金折
扣、销货退回、坏账损失等
（2）其他现金收入
设备租赁收入、证券投资的利息收入和股利收入等
2、现金支出
（1）营业现金支出
主要有材料采购支出、工资支出和管理费用、销售费用、财务费用等
（2）其他现金支出
固定资产投资支出、偿还债务本息、所得税支出、股利支出等
主要介绍现金收支预算法，其内容和格式如下 ：
3、净现金流量
净现金流量＝现金收入－现金支出
4、现金余缺
现金余缺＝期末现金余额－最佳现金余额
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（二）最佳现金余额的确定
1、现金周转模式
是按现金周转期来确定最佳现金余额的一种方法。
现金周转期是指现金从投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。
现金周转期＝存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
最佳现金余额＝（年现金需求总额÷360）×现金周转期
2、因素分析模式
是根据上年现金占用额和有关因素的变动情况，来确定最佳现金余额的一种方法。
最佳现金余额＝（上年现金平均占用额-不合理占用额）×
（1±预计销售收入变化百分比）
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现金余额成本主要包括：
（1）现金持有成本 是指持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本。
（2）现金转换成本 是指现金与有价证券互相转化时所发生的费用，包括委托买卖佣金、手续费、印花税等。
如果现金余额大，则持有现金的机会成本就高，转换成本相对便少；如果现金余额小，则持有现金的机会成本低，而转换成本则要上升。最佳现金余额时两种成本之和最低时的现金余额。
3、存货模式
存货模式确定最佳现金余额的前提是企业的现金不足，要通过变卖有价证券获得，因此，最佳现金余额的确定，实际上是如何安排现金资产与有价证券之间的最佳分割比例。
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设A为预算期现金需要总量；
Q为最佳现金余额；
R为有价证券利率或报酬率；
F为平均每次证券变现的固定费用，即转换成本；
TC为现金管理总成本
则：现金管理总成本＝持有成本＋转换成本
TC=QR/2+AF/Q
最佳现金余额Q=
证券变现次数＝A/Q
最低现金管理总成本TC=
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【例1】某企业每月平均现金需要量为10万元，有价证券的月利率为10‰，假定企业现金管理相关总成本控制目标为600元　　要求：　　（1）计算有价证券的转换成本的限额；　　（2）计算最低现金余额；　　（3）计算最佳有价证券交易间隔期。
答案：　　（1）有价证券的转换成本为：　
（2）最佳现金余额为：60000（元）
（3）最佳有价证券交易间隔期
最佳有价证券交易次数=100000/60000=
最佳有价证券交易间隔期=30/=18（天）
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