五筹资决策.ppt

筹资决策
《财务管理实务》（第三版）
1
*
项目五 筹资管理
（1）知识目标：理解筹资管理相关概念；了解企业筹资的的目的、种类和一般原则；熟悉企业筹资的渠道与方式；熟悉权益资本和负债资本的各种筹资方式及其优缺点；理解和掌握财务管理杠杆原理、资本成本和资本结构的概念，以及杠杆效应、资本成本和资本结构决策的计算分析方法。
◇ 学****目标
（2）能力目标：能够熟练运用筹资的相关基础知识，分析辨识企业筹资的渠道与方式存在的问题；学会运用财务管理杠杆效应分析方法，结合企业筹资管理的特点，分析评价企业的经营风险与财务风险情况；会运用资本成本和资本结构决策的计算分析方法，分析评价企业资本成本和资本结构的合理性，并能够结合企业实际提出新的筹资方案。
；
；
。
◇ 学****任务
2
任务引入：资本筹资方式
现有两家上市公司甲公司和乙公司，目前资产总额均为4亿元人民币，其资本结构如下：甲公司：普通股2亿元(其中，,),,。乙公司：(其中，法人股1亿元,)，，长期银行借款1亿元，。
讨论与思考：甲、乙公司资本筹资渠道与方式有何不同？你认为哪家公司的筹资方式更合理？
知识准备：
企业筹资认知；
权益资金筹集；
负债资本筹集；
任务一 长期资本筹集认知
3
*
一、企业筹资认知
企业筹资：是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等活动对资金的需要，通过筹资渠道和资本市场，并运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需资金的财务活动。
作用：
筹集资金既是保证企业正常生产经营的前提，又是谋求企业发展的基础。
筹资工作做得好，不仅能降低资本成本，给经营或投资创造较大的可行或有利的空间；而且能降低财务风险，增大企业经济效益。
筹集资金是企业资金运动的起点，它会影响乃至决定企业资金运动的规模及效果。
4
*
（一）企业筹资的目的与分类
◆目的：
（1）满足企业设立的需要。
（2）满足企业生产经营活动的需要。
（3）满足资金结构调整的需要。
◆要求：
（1）筹资与投放相结合，提高筹资效益。
（2）认真选择筹资渠道与方式，力求降低资金成本。
（3）适当安排权益资金比例，正确运用负债经营。
（4）优化投资环境，积极创造吸引资金的条件。
1．目的与要求

（1）按资金使用的期限划分
※短期资金
※长期资金
（2）按资金的来源渠道分类
※所有者权益资金
※负债资金
（3）按筹资活动是否通过金融机构划分
※直接筹资
※间接筹资
5
*
（二）企业筹资的渠道与方式



（三）企业筹资的基本原则




6
*
筹资渠道与筹资方式的对应关系
7
*
二、权益资金筹集
（一）吸收直接投资
特点
吸收直接投资：是指非股份制企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。
吸收直接投资不以股票为媒介，无需公开发行证券。
吸收直接投资中的出资者都是企业的所有者，他们对企业拥有经营管理权，并按出资比例分享利润、承担损失。
概念
8
*


1．吸收国家投资
2．吸收法人投资
3．吸收个人投资
4．吸收外商投资

1．现金投资
2．实物投资
实物投资应符合的条件
B. 投资实物的作价
3．无形资产投资
注意事项：
① 应持谨慎态度，避免吸收短期内会贬值的无形资产，避免吸收对本企业利益不大及不适宜的无形资产；
② 应注意符合法定比例。
9
*

（1）确定吸收直接投资所需的资金数量
（2）寻求投资单位，商定投资数额和出资方式
（3）签署投资协议
（4）执行投资协议

10